參與虛假交易 三家機構被要求整改

7月5日，中國銀行間市場交易商協會（下稱“交易商協會”）針對民生銀行、國信證券、南粵銀行3家機構發佈了三條自律處分信息，主要涉及虛假交易。根據銀行間債券市場相關自律規定，相關公司將被責令進行誡勉談話、通報批評及全面整改。

具體來看，國信證券、南粵銀行作爲銀行間債券市場做市商，在開展做市業務時參與了倒量虛假交易，2020年四季度多個交易日內，參與了多組當日較短時間內賣出後買入、價量相同的閉環交易。而民生銀行作爲銀行間債券市場做市商，在開展做市業務時主導開展倒量等虛假交易，2020年四季度多個交易日內，民生銀行作爲債券的最初賣出方和最終買入方，主導並開展了多組當日較短時間內賣出後買入、價量相同的閉環交易，相關交易並未影響民生銀行持倉，並未反映合理經濟目的，實質上是倒量的虛假交易；其次，作爲債務融資工具存續期管理機構，未及時召開“18乍浦建設MTN001”持有人會議，持有人會議組織召開不符合規定程序。

交易商協會網站發佈數據顯示，截至7月5日，協會合計發佈自律處分信息23條，處分企業27家。其中，包括中原銀行、光大銀行、興業銀行等7家銀行，涉及券商、期貨、基金、資管公司等5家。處分原因包括相關募集說明書中披露的受限資產與實際情況差異較大，受限資產信息披露不完整；未能按期披露財務信息；參與倒量虛假交易等。

《2020年度銀行間債券市場自律處分彙總》（下稱“《彙總》”）顯示，2020年銀行間債券市場常規性違規案件繼續減少，新型違規案件有所增多，惡性違規案件仍有出現。《彙總》中提到，發行環節破壞市場秩序等行爲受到交易商協會重點關注和嚴肅查處。而該情況在2021年也有出現，1月8日連續發佈4條處分信息均與此有關，涉及海通資管、海通證券、海通期貨和東海基金。以東海基金爲例，作爲某資產管理計劃的管理人，存在以下違反銀行間債券市場相關自律管理規則的行爲：一是協助相關發行人在發行環節購買自己的債券，破壞市場秩序；二是協助相關發行人交易自己發行的債券，規避人民銀行〔2015〕第9號公告相關規定。根據銀行間債券市場相關自律規定，對東海基金予以警告，責令其針對本次事件中暴露出的問題進行全面深入的整改。同時，交易商協會已將東海基金有關違規情況報送中國人民銀行、中國證監會。

中誠信國際認爲，面向債券市場出臺的一系列政策，重點在於規範統一債市發行、交易、信息披露等環節的管理規則，隨着政策落地，債券市場的制度建設更加完善，規範化發展更進一步。其中銀行間和交易所市場均發文細化和完善了信用類債券品種的監管要求，壓實參與主體責任，促進債市的健康發展。