操盤心法－缺催化劑＋不確定性高 臺股大區間震盪

加權指數1140120

市場觀察：美國最新經濟數據比預期強勁，12月ISM製造業指數回升至49.3，創九個月新高，顯示製造業好轉，就業數據維持不差的擴張格局；川普即將上任，關稅戰可能加劇通膨風險，2025年降息幅度可能放緩。

美國聯準會本月底將召開2025年首次會議，市場預估利率政策將按兵不動，根據目前芝加哥利率期貨的預期，第二季至第三季纔有可能再次降息；儘管少數投資人認爲利率將由降息轉爲升息，但根據目前經濟環境觀察，機率仍偏低。

盤勢分析：農曆年在即，臺股將休市長達11日，由於2024年漲多，加上近期市場面臨諸多不確定性，投資人傾向不抱股過年，臺股成交量萎縮，不利於臺股走勢，而光通訊類股成爲短線投機的停泊處。川普重返白宮，觀望情緒濃厚，美國主要指數上週五集體收漲，激勵臺股20日走勢開高走高，終場上漲118.74點、0.51％，收23,266.82點。臺股將於週三封關，川普新政、聯準會會議、經濟數據公佈等，都爲開市增添許多不確定。

GTC大會將在3月展開，GPU將成爲市場關注題材，蹺蹺板另一端的ASIC短線上熄火。市場先前傳出輝達將更改GB200設計，市場延後出貨時程並下修2025年整體銷售量，導致AI組裝族羣股價承壓，評價也下修至合理區間；若沒有出現太大的改變，市場信心仍有望回籠。

操作建議：臺積電法說會釋出的財報與展望，皆符合預期，同時也釐清CoWoS砍單的負面消息，AI仍是2025年的主流類股；但市場仍擔憂第一季有諸多的不確定性，包括中美貿易戰、難民禁令等，都使市場信心不足，惟GTC大會相關題材有望激勵盤勢。

市場期待AI邊緣運算將使消費性電子復甦，但因利率仍處於偏高水平，加上市場下修2025年降息幅度，導致今年消費復甦動能仍較弱，市場信心再次遭受打擊；惟AI PC與電競遊戲發表新規格，相關供應鏈得以獲得支撐。

儘管CES展已利多出盡，但輝達與聯發科聯手開發搭載GB10，堪稱全球最小個人AI超級電腦，預計將於5月上市，售價只需3,000美元，備受市場關注與期待。

另一大焦點則在電競顯卡，輝達新規格顯卡RTX50不但提升效能，在售價上也不算太貴，市場預估將吸引不少玩家汰換40系列顯卡，更有望吸引中低階玩家掀起一波換機潮；電競族羣仍是資金關注焦點，有望延續2024年的多頭行情。

臺股未來一個月缺乏題材催化，盤勢中性偏保守看待，靜待市場信心回籠後，加權指數創新高機率仍高，建議不追高，但可逢低佈局主流類股。