長安馬自達欲出讓5%股權 摘牌者會是一汽嗎？

此前業界一度盛傳，因業績不佳，一汽馬自達很可能將併入長安馬自達，不過比這項併購案更早浮出水面的卻是長安馬自達的增資項目。

圖片來源：馬自達官網

日前，長安馬自達在北京產權交易所正式披露了一條增資消息，相關公示內容顯示，增資完成後，新進投資方持股不能超過5%（含），原股東合計持股比例不低於95%（含），擬新增註冊資本金爲584.04萬美元（約3785萬元）。公告中還指出，提高經營質量，完善並優化產業佈局，增強企業競爭力是此次募資的主要用途。

最近幾年，長安馬自達經營狀況不太理想，2018年、2019年連續兩年出現了兩位數的銷量降幅，2020年市場表現稍有起色，但也只是微增0.24%，累計售車13.7萬輛。和銷量數據基本保持一致，最近幾年長安馬自達的盈利狀況也呈現出逐年下滑的態勢，數據顯示，2018年長安馬自達收穫了25.26億元的淨利潤，2019年淨利潤下滑25.96%至18.70億元，2020年再降21.12%至14.76億元。

雖然市場業績和盈利能力都不理想，但長安馬自達還不是馬自達在華合資業務中最慘的那個，一汽馬自達近年來的表現較之長安馬自達還要更加低迷。馬自達官方公佈的銷量數據顯示，2020年馬自達在華累計銷量爲21.5萬輛，其中長安馬自達銷量爲13.7萬輛，一汽馬自達銷量僅爲7.8萬輛。2021年前五個月，馬自達在華總銷量爲7.99萬輛，其中長安馬仍是主要貢獻者，累計銷量5萬出頭。在此背景下，馬自達要在國內市場上收縮戰線的傳聞開始傳出。此前曾有媒體報道稱，一汽集團、馬自達、長安汽車正在展開談判，三方計劃將一汽馬自達相關業務合併到長安馬自達，不過當時馬自達中國進行了迴應，表示並無此事。

馬自達中國在售車型：圖片來源：馬自達官網

雖然官方已經進行否認，但業界關於長安馬自達收購一汽馬自達的討論卻並未停息。主要原因主要有兩個，首先當然就是一汽馬自達的市場表現過於慘淡，剛剛過去的五月，一汽馬自達的整體銷量僅爲4385輛，不及本田、豐田、日產等日系車企在華合資公司的銷量零頭。其次一汽馬自達這家合資公司與其他國內整車合資企業有着比較大的差異，國內大多數整車合資企業基本都會採取50:50的股權分配，但一汽馬自達的外資股東持股僅40%（中國一汽持股4%，一汽轎車持股56%）。此外，一汽馬自達本質上只是一家銷售公司，其銷售的馬自達車型，均以馬自達授權許可的方式，由一汽奔騰代工生產，這也是導致一汽馬自達的品控、產品裝配能力在國內會有比較大爭議的主要原因。

很顯然，馬自達要調整在華合資業務，一汽馬自達肯定會是首當其衝的突破口。也正是基於此，在長安馬自達掛牌出售5%股權的消息傳出後，不少行業專家都指出，摘牌者很可能會是一汽集團，長安馬自達此舉正是爲合併一汽馬自達業務做鋪墊。最後的結果很可能就是馬自達在華合資業務全部合併到長安馬自達體系內，而長安馬自達的股東也會在長安汽車和馬自達之外增加一個一汽集團。