承壓天然牛黃漲價，片仔癀利潤增速回到10年前

“藥茅”片仔癀（600436.SH）正進入“降速”時刻。

1月24日，片仔癀發佈的2024年業績快報顯示，當期收入、歸母淨利潤分別爲107.69億元、29.74億元，分別同比增長了7.06%、6.32%，如此增速較2023年分別放緩了8.63個百分點、6.83個百分點。

這一利潤增速回到了10年前的水平。

2015年當片仔癀的歸母淨利潤還只有4.67億元時，其同期歸母淨利潤同比增長率也僅爲6.35%，與如今僅相差0.03個百分點。

對於利潤增速放緩的原因，片仔癀解釋稱天然牛黃成本的上漲對利潤空間造成了壓縮。

據康美中藥網數據統計，2025年1月天然牛黃的市場價格爲165萬元/公斤，較2023年初已經增長了153.85%。

值得一提的是，早在2023年片仔癀就已經因爲原材料成本上漲將片仔癀錠劑從590元/粒上調到760元/粒，這確實在當年提振了業績表現，收入同比增長了15.69%，助力其收入規模首度邁入百億時代。

前年高基數之上，2024年的增長明顯乏力。

但片仔癀表示，收入增速放緩主要受到醫藥流通業務收入減少的影響，核心產品片仔癀系列、片仔癀牌安宮牛黃丸依舊保持增長態勢。

剔除醫藥流通業務後，片仔癀2024年收入同比達到13.29%。

“未來，公司將密切關注原材料等行業政策變化，主動適應醫藥行業發展趨勢，完善風險管理策略，做好重要原材料戰略儲備和經營管理降本增效工作，進一步提高公司利潤水平。”片仔癀表示。

與片仔癀相比，同是主攻中藥滋補的東阿阿膠（000423.SZ）已經逐漸走出陣痛期，2024年預計歸母淨利潤爲15億元-16億元，同比增長30%-39%。

業績降速時刻，片仔癀的人事變動頻繁。

近期，片仔癀宣佈副總經理陳鴻輝和洪緋辭去相關職務。

其中，陳鴻輝於2022年進入片仔癀，迄今不過3年；洪緋則是片仔癀的“老員工”，自1993年起便在片仔癀的藥廠擔任技術員，此後一路升至高管之位。

此番辭職後，二人也不在片仔癀擔任任何職務。