衝破28000美元！比特幣瘋漲背後邏輯何在？

（原標題：衝破28000美元！比特幣瘋漲背後邏輯何在？未來這一風險不可忽視）

剛剛過去的週日，比特幣價格突破28000美元/枚，距離扣響3萬美元大門僅剩咫尺之遙。而現在距離其首次突破2萬美元大關還不到兩週的時間。近期比特幣瘋狂飆升背後邏輯何在？上漲勢頭能否延續？

根據Coindesk的數據，週日（12月27日）19時15分左右，比特幣價格最高觸及28323美元，市場價值達5200億美元，超過維薩（Visa）、萬事達（Mastercard）和沃爾瑪（Walmart）等大型美企市值。目前，比特幣的價格仍徘徊在27000美元上方。

芝商所比特幣期貨週一（12月28日）也跳漲3000多美元，現報27417美元，漲幅接近15%，補上比特幣期貨週末休市時現貨的漲幅。

顯然，將比特幣瘋狂的漲勢完全歸因於“一時的時尚”或者“短暫的狂熱”是有失偏頗的。這一漲勢背後自有其邏輯。

在新冠肺炎大流行期間，由於美聯儲將利率下調至接近零的水平（並且料將在未來幾年保持在這一水平），投資者將大量資金投入比特幣和其他加密貨幣，以謀求更高的回報。

與此同時，歐美央行推出極度寬鬆的貨幣政策推高了金融市場的通脹預期，而比特幣被視爲對衝通脹的最佳工具之一，這也是投資者紛紛涌入比特幣的原因之一。高盛此前指出，比特幣是對衝通脹的工具，可以與黃金共存。

除此之外，由於全球比特幣的數量是有限的，投資者相信，一旦供應耗盡，這種數字貨幣的價值會只增不減。不同於可以被無限印刷的紙幣，比特幣總計只有2100萬枚，且不可增加。

另一個原因是，機構投資者入場。資管巨頭貝萊德（BlackRock）的一位高管最近指出，這種加密貨幣可以取代黃金。

“這可能與大家想到的投機或炒作原因不一樣，投機和炒作成分確實存在，但不是主要原因。”OKEx Research首席研究員威廉日前在接受媒體採訪時表示，比特幣大漲的直接原因是高淨值和機構投資者的入場。

他指出，自今年下半年以來，諸如美國保險巨頭萬通人壽保險公司、商業分析公司MicroStrategy等機構紛紛買入比特幣；在線支付巨頭PayPal、新加坡大型商業銀行星展銀行也紛紛宣佈將推出加密貨幣支付服務。

值得注意的是，最近的加密貨幣熱潮正顯示出融漲（Melt-Up）跡象。“錯失恐懼”正在發揮作用，而不僅僅是市場基本面因素。融漲指的是市場中的多頭越來越多，市場情緒超級樂觀，市場不斷走高甚至加速,最終導致市場崩潰。

未來這一風險不可忽視

展望未來，許多策略師和投資者表示，在拜登入主白宮後，加密貨幣行業可能會受到更多審查和更嚴格的監管。

資產管理公司CoinShares的首席戰略官Meltem Demirors認爲，拜登政府對加密貨幣的潛在影響令人關切。“總的來說，我認爲民主黨會帶來挑戰——他們傾向於加強監管，”Demirors表示。

在線交易平臺eToro的美國董事總經理Guy Hirsch稱：“儘管漲勢如虹，但前方也有一些暴風雨，”這包括特朗普政府在卸任前可能採取的行動。

Skybridge Capital的創始人安東尼·斯卡拉穆奇（Anthony Scaramucci）大量持有比特幣，但就連他也警告稱，人們需要保持警惕。

本月早些時候，他在接受媒體採訪時表示，人們已經開始接受比特幣，由於它出現在很少的投資組合中，所以有很大的增長空間。儘管如此，比特幣仍是一種不穩定的資產，如果你投資它，將會存在風險。

“這東西有崩潰的趨勢，”他指出，“現在是調整的時候了，而且這些調整可能會很猛烈。”他預計，比特幣可能會突然暴跌20%至50%。