出貨動能強 景碩營運季季高

法人看好景碩今年將較去年好，全年呈逐季增長。圖／freepik

景碩2025年產品營運動能

景碩（3189）受惠RTX 50系列顯卡出貨、800G交換器與消費性產品溫和復甦，帶動ABF載板成爲今年主要營收成長，加上BT載板也因DDR5記憶體及消費性產品低基期帶動，展望2025年，法人看好景碩今年將較去年好，其中，第一季爲營運低谷，全年呈逐季增長。

景碩2024全年營收305.35億元，年增13.8％，寫歷年第三高紀錄，但受淡季效應影響，第四季營收80.43億元卻呈現季減1.88％，低於先前展望，主要因爲隱形眼鏡及BT載板營收不如預期。以景碩產品結構來看，ABF比重約佔44％，BT佔34％，隱形眼鏡佔22％。

儘管2025年第一季仍處在淡季，不過在新產品拉貨動能帶動下，包括RTX 50系列顯卡出貨、800G交換器與消費性產品溫和復甦，法人看好景碩ABF載板營收呈現高成長。值得注意的是，由於美系大廠顯卡新品出貨量增加，景碩也受惠於日系大廠外溢訂單，供應份額提升至50％，不過AI伺服器的ABF載板營收貢獻則不如顯卡明顯。

在BT載板方面，受記憶體如DDR5、DRAM產品帶動，法人認爲景碩BT載板上看高個位數成長，惟手機產品包括美系客戶、陸系客戶受景氣影響變化。不過在價格方面，載板仍呈現供過於求，預期ABF載板和BT載板價格將持平。

綜觀2025年營運，法人表示，RTX 50系列顯卡新品拉貨帶動稼動率提升，加上DDR5出貨帶動成長及隱形眼鏡業務維持穩健，景碩今年營運可望呈「逐季增長」並比去年更好，且稼動率回升也可望提升毛利率至32％左右，全年獲利可期。