打新必看 | 2月28日一隻新股申購

1.鐵拓機械(北交所)

申購代碼：889706

股票代碼：873706

發行價格：6.69

發行市盈率：16.00

行業市盈率：25.01

發行規模：1.49億元

主營業務：瀝青混合料攪拌設備及其配套設備的研發、生產、銷售及服務

點評：行業競爭情況來看，根據中國工程機械工業協會築養路機械分會統計數據，2022年行業骨幹企業4000型及以上型號的瀝青混合料攪拌設備發貨量爲316臺，公司當年發貨量爲14臺，佔行業總體的4.43%。報告期內，公司華東區域大型瀝青混合料攪拌設備的銷售收入佔大型設備總收入的62.55%。2022年行業骨幹企業的華東地區發貨量佔國內市場的比例約31%，明顯高於其他地區，是公司與其他骨幹企業境內市場的主要競爭區域，同銷售區域競爭對手包括德基科技、南方路機、瑪連尼、安邁等。

公司業績方面，2020年-2023年，公司營業收入分別爲3.44億元、2.44億元、3.59億元及4.12億元，淨利潤分別爲4267.24萬元、1688.21萬元、4184.99萬元及6276.49萬元。可以看出，2022年和2023年，公司經營業績增長幅度較大。至於2021年業績大幅下滑的問題，公司表示，主要是鋼材、瀝青等大宗物料價格上漲導致公司客戶項目投資及生產成本上升，收益預期下降，實施計劃放緩，使得客戶對公司設備採購需求延後，市場競爭加劇等問題所致。募資情況方面，據招股書，公司原計劃募資額爲約2.06億元，分別用於瀝青裝備智能化生產建設項目(1.49億元)、研發中心建設項目(5730.44萬元)，按照6.69元/股的發行價，實際募資額降爲約1.49億元，相比原計劃縮減了近30%。

回顧2023年的新股情況，全年上市新股313只，首日破發52只，首日破發比率約17%。其中，北交所全年上市新股77只，首日破發17只，首日破發比率約22%。2024年以來，上市19只新股中，1只首日破發。

從估值看，公司發行市盈率低於行業平均值，且近兩年業績增速逐漸恢復，破發風險不大，綜合判斷鐵拓機械首日破發概率約10%。不過，近期新股上市表現出現分化，單純的炒作熱度有所降溫，盲目參與打新仍有不小的風險。