第一金投信：臺股反攻行情、科技更帶勁

圖／第一金投信提供

10月美國10年期公債殖利率數度上攻5％，全球股市承受評價下調壓力大幅震盪，惟聯準會11月利率會議過後，市場鴿派解讀會議中所釋放的訊息，美元指數、美債殖利率下滑，美、臺股價聯手反彈，第一金投信13日指出，除非美國經濟、通膨數據再度明顯調升轉強，研判升息循環可望告終，臺股迎接年度反攻行情，並且由12月的作帳行情，一直延續到明年1、2月份的紅包行情。

11月聯準會FOMC會議主席鮑威爾指出，殖利率攀高造成金融緊縮壓力，如同升息所帶來的效果，這也使得市場對於後續持續升息預期減弱，第一金臺灣核心戰略建設基金經理張正中指出，這波美債殖利率反彈達5％上限滿足後，債券殖利率走勢向下，美國升息預期減弱，也帶動美元指數走緩，激勵臺、美股市上揚，資金迴流股市，臺股已重新站上季線、半年線。

根據CMoney資料統計，隨美債殖利率高點回落，吸引外資回補臺股，聯準會議過後3個交易日，外資回補臺股522億元，帶動臺股大幅反彈。張正中分析，以阿衝突的系統性風險淡化、美國晶片禁令影響鈍化等，研判外資最大賣壓潮已過，去化第3季以來股價修正的外部壓力。

1990年至今美債殖利率攀高過程，也會帶來股票價格修正，但在殖利率高檔反轉時，也會帶動股價反彈，根據Bloomberg資料統計，美債殖利率觸頂後1個月、3個月，臺美股價皆同步呈現反彈，其中，科技股受惠資產重新評價，表現更加亮眼，費城半導體指數在1個月後的平均漲幅5.5％、3個月後平均漲幅10.4％，臺股科技指數在1個月後的平均漲幅4.4％、3個月後平均漲幅10.7％。

張正中指出，隨着近期的利空消化，升息循環尾聲近、公債殖利率向下、產業景氣落底等，臺股有望迎來年底的多頭反攻行情，統計歷年第四季的上漲機率高，且12月份又通常是漲幅表現最佳的月份，加上隔年初遇資金重新配置、紅包行情延續，多頭反攻氣勢更受期待。

此外，張正中也認爲，產業獲利動能也可望在2024年恢復成長。市場預估，2023年整體臺股獲利平均衰退30％，不過，到了2024年則可望恢復爲正成長21.9％。其中，科技股的成長幅度更爲顯著達28％，隨着景氣復甦，提振科技業獲利表現，也可望支撐臺股多頭格局，臺股區間震盪期，把握逢低佈局、持續定期定額累積中長線投資部位。