電廠 | 左手技術，右手爆款 小鵬汽車開啓“破紀錄模式”

作者 商迪安

純電動汽車一年比一年不好賣，這幾乎已經成爲新能源汽車的業內共識。

進入2024年以來，純電動汽車銷量在新能源汽車中的比例只在4月和5月超過了60%，最高只有61.6%，其他月份都在60%以下。今年前三個季度，最高的是第二季度的59.6%，與2022年的75.3%和2023年的67.4%有比較大的差距。

但新能源汽車的銷量大盤仍然在增長，11月14日，我國新能源汽車年產量首次突破1000萬輛，銷量也會很快跨過這一門檻。所以雖然純電動汽車的市場份額在減少，但是仍然有增量空間。應對越來越激烈的市場競爭，小鵬汽車的策略有兩個：一是“技術爲先”，二是“做爆款”。

今年第三季度，小鵬汽車共計交付46533輛，超過交付指引的上限，月均超過1.5萬輛。今年第四季度，小鵬汽車的交付量預計在8.7萬輛至9.1萬輛之間，對比2023年第四季度交付量增長接近50%，意味着小鵬汽車已經重新迴歸增長曲線。

10月，小鵬汽車交付了23917輛車，如果按照這個交付指引，小鵬汽車有望在11月和12月連續交付超過3萬輛車，超越蔚來、極氪等新勢力，成爲第一家月交付超過3萬輛的純電新勢力品牌。

“技術領先+超級爆品”，小鵬打贏逆風局

小鵬汽車走過了第一個10年，小鵬汽車董事長 CEO何小鵬下一個10年的目標是“成爲一家面向全球的AI汽車公司。”

爲了支撐從汽車科技到人工智能的全面轉型，何小鵬堅定在智能化上進行投入。此次業績會，小鵬汽車管理層表示，今年全年研發投入超過60億元。

何小鵬的判斷是，未來的三年，中國新能源汽車會進入淘汰賽階段。一方面，中國新能源汽車滲透率會達到 85% 以上；另一個方面，AI 變革也會驅動市場份額走向整合。

爲了適應這個趨勢，小鵬汽車首先是堅定在護城河建設——即人工智能技術上的投入，打造小鵬的“智能化”標籤；其次，在過去兩年，小鵬汽車圍繞技術趨勢在戰略、產品、管理、組織等多方面都執行了全面變革，並補足在營銷、渠道、設計等方面的短板，增強體系化能力。

“技術領先”的策略幫助小鵬汽車交出了強勁的第三季度財報。小鵬汽車截至9月30日的第三季度財報顯示，小鵬汽車營收101億元，同比增長18.4%，環比增長24.5%。得益於技術降本全面兌現和規模的環比大幅增長，小鵬汽車三季度的汽車毛利率達8.6%，同比提升近15個百分點；整體毛利率達15.3%，同比提升18個百分點，創造歷史新高，已經連續5個季度實現正向增長，意味着小鵬的造血能力逐步增強。

小鵬汽車先進技術的集大成者——小鵬X9在今年1月1日上市，前10個月的銷量達到1.88萬輛，成爲中國高端純電MPV的銷量冠軍，市場份額過半，相當於中國每賣出兩輛高端純電MPV就有一輛是小鵬X9。智能駕駛成爲用戶購買小鵬X9的核心因素之一，因爲Max版貢獻了超過七成的銷量，智駕滲透率超過99%。

與大衆汽車的合作繼續爲小鵬貢獻收益。第三季度，小鵬與大衆汽車進行平臺與軟件戰略以及電子電氣架構技術戰略合作有關的技術研發服務的收入繼續增加，帶動服務及其他收入13.1億元，同比上升90.7%，環比上升1.1%，這一業務的毛利率已經超過60%。小鵬汽車與大衆汽車的深度合作，爲其他中國造車新勢力的技術輸出打了個樣。

除了X9，小鵬汽車還分別在今年8月和11月推出兩大汽車爆品——小鵬MONA M03和小鵬P7+，這兩款新車是小鵬技術的結晶，也是“技術降本”和“科技普惠”的典型。

自8月底上市以來，小鵬MONA M03已實現兩個月交付連續破萬。由於在手訂單多，小鵬汽車正與供應商一起擴大產能，在11月提高至少40%的產能，在2025年春節前將月產能提升至2萬輛，解決交付延遲的問題。

此外，具備城市高階智駕能力的小鵬MONA M03 Max 版將於2025年春節後的上半年開啓交付。小鵬 MONA產品負責人楊光表示，MONA M03 Max版的智駕能力、體驗和P7+一致，但指導售價不到16萬元，在市場具備相當強的競爭力。

小鵬P7+也遇到爆單的情況。P7+首發搭載了小鵬自研的AI天璣5.4.0、AI鷹眼智駕方案，共推出長續航Max、超長續航Max以及限定版Max三個版本，在去掉激光雷達使用AI鷹眼智駕系統，量產端到端大模型上車的情況下，起售價只有18.68萬。

受到過硬的產品力和極具誠意的“智價比”吸引，用戶涌入小鵬訂單系統，小鵬一度將服務器擴容至MONA M03上市時的20倍以上，才能應對訂單高峰。上市僅12分鐘，小鵬P7+大定突破了1萬輛，3小時內大定突破3萬輛。

何小鵬表示，小鵬汽車將衝擊銷量目標的新量級，11月交付有望突破3萬輛。從小鵬MONA M03到小鵬P7+，“技術領先”和“超級爆品”雙重效應疊加，將帶動銷量持續提升，毛利率繼續改善。

更爲深遠的影響是，小鵬建立的技術優勢和規模優勢帶動成本迅速下降，爲小鵬汽車參與未來的競爭增加了籌碼，尤其是P7+，已經搭載的技術和後續發佈的平臺化技術，會讓未來兩三年上市的新車型和改款車型受益。何小鵬的判斷是，AI智能化的滲透率將在未來五年內非線性的快速提高，當智能化佔領用戶心智後，AI汽車將加速替代那些不具備這樣能力的汽車。

AI能力強化後，小鵬汽車將致力於實現“NGP全球都好用”，並利用智能座艙、能耗管理和“一車雙能”的動力技術快速佈局全球市場。

今年三季度，小鵬汽車海外銷量整體環比增長70%，貢獻了總銷量的15%。小鵬汽車還在第三季度正式進入新加坡、西班牙、葡萄牙等市場，海外銷售網絡拓展至30多個國家，擁有超110家門店。

AI+超級電動雙引擎，開啓大產品週期

何小鵬確認，2025年，小鵬汽車計劃推出至少4款新車，並且包括首款搭載鯤鵬超級電動體系的首款超級電動車型。此外，小鵬還將推出多個現有車型的改款車型。

“技術領先”和“超級爆品”已經在小鵬MONA M03和小鵬P7+得到驗證，加上包括新技術路線在內的多款新車型和改款車型上市，小鵬已經開啓大產品週期，加速爬坡。

技術仍然是小鵬汽車在大產品週期的標籤和底色。小鵬汽車的標籤不只有智能化，在能耗管理上也頗有功底。

在2023年4月推出的扶搖2.0技術架構上，小鵬就率先發布了全域800V碳化硅高壓平臺，基於這個平臺發佈的小鵬G6、2024款小鵬G9和小鵬X9在能耗管理上大幅度領先同類型車型。

今年8月，何小鵬開始了自己的第一次光電直播挑戰，實測G6的續航能力。他和動力總成中心負責人顧捷駕駛一輛小鵬G6 755Max超長續航版按照日常用車場景和駕駛習慣進行測試，路線覆蓋了城區路段和高速路段，並且開啓了22-24攝氏度的空調製冷。

最終，這輛小鵬G6用90%的電量跑了608.5公里，續航達成率爲90%，平均電耗13.2kWh/100km，其中高速路段的佔比大於85%。測試的最後表顯續航爲0，這輛車還能繼續行駛29km。

通過設計與製造、三電管理、熱管理和駕駛控制方面的優化，小鵬P7+的續航直接增加了136.5km。這款車身長超過5米，軸距3米的C級車，只用76.3kWh電池包，就做到了CLTC綜合續航達710km，而很多同類車型需要95kWh甚至100kWh電池包纔可以做到同等續航水平。

優秀的能耗管理帶來的是整車成本的降低和用車成本下降。基於小鵬汽車在三電技術上的積累，11月6日，小鵬汽車推出了鯤鵬超級電動體系，該體系基於第三代800V高壓系統，並通過搭載全新混合碳化硅同軸電驅，實現高達93.5%的CLTC效率。

鯤鵬超級電動體系的另外一大優勢是5C超充AI電池。過往，雙能車型的充電速度和續航被廣爲詬病，第一是充電慢，第二是續航短。但小鵬的5C超充AI電池可以實現“1秒充電1km”，只需要12分鐘就可以把電池衝到80%，純電續航可達430km，綜合續航里程超1400km，綜合性能遠超當下主流的雙能車型。

“小鵬的超級電動技術和下一代純電技術將會成爲我們的第二增長引擎，將會和我們的AI引擎一起推動小鵬在全球範圍內加速發展。一車雙能可以幫助我們更快拓寬海外市場，加上國內市場的需求爆發，我們能夠實現倍數級增長。”何小鵬說。

科技普惠加速落地，增長成爲確定性

“增長”成爲小鵬汽車在2025年的確定性事件。

小鵬MONA M03 Max版將會在2025年春節後的上半年開啓交付，智能駕駛的能力、體驗和小鵬P7+體驗相同，開啓了15萬元新能源汽車市場具備高階智能駕駛的先河，推動“科技普惠”，將再一次帶動小鵬MONA系列的熱銷。

小鵬P7+極具誠意的智價比和訂單持續釋放，有望在今年12月實現1萬輛交付量，這些訂單還將繼續提升小鵬汽車2025年第一季度的交付量，爲明年的銷量增長打下基礎。更爲重要的是，小鵬P7+背後的平臺化工程能力和新技術集中應用在後續車型上，通過規模化和技術的集成實現降本，確保小鵬汽車的毛利率水平持續提升。

“一車雙能”和在售車型的改款車型，將在2025年陸續上市，爲用戶提供多樣化選擇，粉碎用戶的里程焦慮。同時，“一車雙能”和一套智駕軟件“全球都好用”的能力，將幫助小鵬汽車加速全球市場佈局。

在銷量規模化增長，技術降本的協同作用下，何小鵬有信心在明年底推動小鵬汽車接近盈虧平衡。這就意味着，接下來的每個季度，小鵬汽車可能都會刷新自己在上個季度創造的“最強財報”紀錄。