《電零組》三大法人大買 欣興衝近1個半月高價

欣興2024年9月自結合並營收108.37億元，月增0.13％、年增23.73％，創近22月高，帶動第三季合併營收317.12億元，季增13.76％、年增19.46％，創近2年高、改寫歷史第四高。累計前三季合併營收859.92億元、年增9.76％，三者均創同期次高。

欣興先前法說時表示，隨着AI伺服器、PC、手機等相關產品需求續增，智慧手機及電腦等消費電子需求恢復季節性旺季趨勢，預期第三季營收有機會小幅成長、下半年營運將優於上半年。第三季營收實際季增達雙位數，表現優於公司說法、符合投顧法人預期。

欣興先前預期第三季各產線稼動率均可緩步回升，ABF載板估自65～75％升至70～80％、BT載板自75～85％升至80～90％，高密度連接板（HDI）自75～85％升至85～95％，PCB則自80～90％升至90～95％。

展望後市，欣興表示載板市場需求尚未完全復甦，但AI相關特定市場已明顯感受商機，配合消費電子產品需求恢復季節性旺季趨勢，下半年載板事業部營運將優於上半年。其中，ABF載板稼動率估持穩，但PC及NB等低階產品面臨殺價壓力，高階產品影響則較不明顯。

PCB事業部方面，爲降低消費電子產品比重，欣興佈局的AI加速卡、伺服器、光通訊、低軌衛星等新產品開發已有些成果，預期今年相關營收貢獻有望成長逾20個百分點。由於訂單能見度已達明年上半年，預期下半年稼動率將逐步向上，第四季稼動率可望達逾9成。

由於低階ABF載板產品價格較具挑戰，加上今年折舊年增20～25億元、全年估達170億元，欣興預期下半年毛利率仍具挑戰，目前維持保守看待。隨着載板新廠及新產品陸續完成認證量產，配合PCB產品組合優化，認爲仍有機會降低折舊影響、帶動毛利率回升。