電源管理芯片併購再添一例，南芯科技擬1.6億元收購MCU公司

1月21日晚，南芯科技發佈公告稱，擬以現金方式收購珠海昇生微電子有限責任公司（以下簡稱“昇生微”）100%股權。本次併購交易的對手方包括創始人陽昕，以及包括同創偉業、聚源創投、粵科金融集團在內的私募股權基金，預計交易對價不超過1.6億元。公告稱本次交易未構成重大資產交易和關聯交易。

官方資料顯示，南芯科技是模擬芯片及嵌入式芯片的A股上市公司，主要產品包括充電管理芯片、DC-DC芯片、AC-DC芯片、充電協議芯片等，最新市值155億元。

對於本次交易，南芯科技表示，公司可以整合昇生微在嵌入式芯片開發的技術和團隊，從而加強在嵌入式芯片的硬件、IP、算法、軟件等技術優勢，並通過供應鏈整合，降低原材料採購成本。

同時，南芯科技可通過本次併購，向客戶提供處理器芯片+模擬芯片+系統軟件的解決方案。昇生微的主要客戶爲消費品公司，包括小米、榮耀、vivo、Anker、華勤、龍旗等，擁有RISC-V MCU、POWER MCU、電源管理芯片等200多款料號量產在售。通過併購，南芯科技可擁有更完整的模擬與嵌入式產品結構，提升對客戶的服務能力。

昇生微成立於2017年，天眼查顯示2023年員工數爲77人，其產品可將電源管理和MCU集成在同一顆芯片上，並已導入國內外廠商的終端產品中。南芯科技的公告顯示，昇生微2023年營業收入4766萬元，扣非淨利潤-5136萬元；2024年1月~10月，公司營收7112萬元，扣非淨利潤-1617萬元，營收和淨利潤均大幅增長。

昇生微完成了4起公開融資，投資方包括同創偉業、格力金投、粵科金融集團等。最新一起發生於2022年8月，公司完成近億元B輪融資。根據媒體報道，創始人陽昕是一位土生土長的“川妹子”，畢業於電子科技大學，已從事芯片研發近20年，昇生微設立在青島珠海。

近一年來，半導體已經發生數十起併購交易，其中模擬芯片領域的併購交易數量居於前列。在模擬芯片賽道中，電源管理領域又是一大熱門。據瞭解，包括晶豐明源、希荻微在內A股上市公司均宣佈了相關領域的併購案，不過上述兩家公司的併購交易均未完成，仍然處於董事會預案階段。

2024年10月，晶豐明源宣佈定增收購四川易衝100%股權，交易價格尚未公佈，但公告稱構成重大資產重組，晶豐明源和四川易衝均重點佈局電源管理芯片。在併購預案中提到，本次併購可豐富其手機和汽車產品線，同時在客戶和供應鏈產生優勢互補的效應。

2024年11月，希荻微宣佈定增收購誠芯微100%股權，交易價格也未公佈，並且構成重大資產重組。希荻微在預告中提到，本次交易可拓寬公司在電源管理芯片、電機類芯片、電池管理芯片和MOSFET等領域的技術與產品佈局。在此之前的7月，希荻微宣佈的以1.1億元收購Zinitix的30.91%股權已經完成交易。

根據中商產業研究院數據，2024年中國電源管理芯片市場規模達到1452億元，增長17%。隨着併購整合的持續，行業內的競爭格局將更加清晰，目前國內佈局該領域的A股上市公司包括南芯科技、晶豐明源、英集芯、希荻微、必易微、力芯微、上海貝嶺等。中金研報認爲，2025年要重點關注國內模擬芯片公司的盈利能力改善，及業內後續併購整合進展和協同效應兌現情況。

截至發稿，南芯科技微漲0.32%，報36.93元/股。