斷鏈危機升溫 基建投資價值浮現

圖／美聯社

2000年以來Fed停止升息後各資產平均報酬率

紅海危機方興未艾，供應斷鏈危機蠢蠢欲動，使今年來股市波動加劇，評價偏高類股面臨獲利了結賣壓，反觀內需導向的基礎建設與公用事業產業，受影響較小，評價面也相對偏低，投資價值浮現。投信法人建議，具剛性需求的公用事業及受惠政策利多的基礎建設，可趁勢佈局。

凱基實質收息多重資產基金經理人葉菀婷表示，統計2000年以來美國聯準會停止升息後的各類資產平均報酬率發現，停止升息後三個月基礎建設上漲9％、不動產上漲14％，皆高於全球股票的7.9％；停止升息後六個月，漲幅各提高到雙位數的16.3％、17.6％，全球股票爲7.1％；停止升息後一年則各繳出22.8％、18.9％佳績，全球股票爲10.9％，凸顯基礎建設及不動產表現優於一般股債機率高。

基礎建設轉型紅利發酵，企業營運效率改善及投資金額增加，將使基礎建設部分次產業吸引力持續提升，例如能源中游產業轉型逐步到位，2020年後，企業的營業現金流超越資本支出與配發現金股利的支出總和，企業淨現金流由負翻正，穩收前幾年大幅資本支出所產生的成果。

另REITs因具備租金持續成長、高股息與後續投資潛力可期等三大利基，可望成爲市場矚目的焦點，AI、高齡化等長線趨勢助攻，短線受惠供應斷鏈危機刺激需求，資料中心、銀髮宅、工業物流等REITs次產業可望獲得剛性需求支撐。

第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映指出，升息停、降息啓動有助基礎建設、公用事業等防禦類股投資評價重估，產業獲利成長可期，2月起爲基建與公用事業的配息旺季，建議掌握投資價值重估、除息填息行情較佳的投資佈局時點。