發改委宣佈低空經濟司掛牌成立；李想時隔9個月公開發聲，稱百分百做人形機器人；國務院發文加快專項債券發行使用（投資早參）

（一）重要市場新聞

1、12月25日（星期三）爲美國聖誕節假期，美股休市一日，美國芝商所、洲際交易所的原油等大宗商品市場部分交易暫停，其他海外市場也多數休市。截至發稿時，美元指數跌0.01%至108.1。比特幣跌0.02%至98635美元。

2、近日，國務院辦公廳印發《關於優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》，擴大專項債券投向領域和用作項目資本金範圍。提高用作項目資本金的比例，以省份爲單位，可用作項目資本金的專項債券規模上限由該省份用於項目建設專項債券規模的25%提高至30%。

3、近日，國家數據局聯合中央網信辦、工業和信息化部、公安部、國務院國資委印發了《關於促進企業數據資源開發利用的意見》。《意見》從健全企業數據權益實現機制、培育企業數字化競爭力、賦能產業轉型升級、服務經濟社會高質量發展、營造開放透明可預期的發展環境等五個方面作出具體部署。

4、12月25日，工業和信息化部等三部門聯合印發《製造業企業數字化轉型實施指南》，推動企業開展協同研發設計，特別是鼓勵以高端裝備爲代表的製造業企業建設協同設計平臺，強化設計協同，鼓勵配套零部件企業使用平臺，縮短產品設計週期。鼓勵企業探索智能研發新應用，開發“人工智能+”研發設計軟件，構建設計模型、仿真模型等數據集，開展模型訓練，發展創成式設計、實時仿真等創新應用，加速新產品研發。

（二）行業掘金

1、12月25日，發改委召開交通、民航、工信、公安等部門召開相關會議，宣佈低空經濟司掛牌成立。統籌低空經濟的發展‌，解決低空經濟發展過程中面臨的實際問題，如空域管理、安全監管、技術標準等。12月23日，在交通運輸部召開的2025年全國交通運輸工作會議上提出，交通運輸部將着力推進低空經濟等重大改革。國務院辦公廳印發文件，擴大專項債券用作項目資本金範圍。將信息技術、低空經濟、量子科技、商業航天等納入專項債券用作項目資本金範圍。

點評：隨着低空司的成立，後續高層級的低空政策和支持措施預計將加快落地。在發展低空經濟方面，商業航空企業爲發展低空經濟提供相對完備的供應鏈，形成了良好的產業集羣效應。低空產業是低空經濟的物質載體，是培育新質生產力和新經濟增長點的重要方向，要抓好重點產品，大力發展無人化、電動化、智能化低空裝備，推動新一代信息通信技術、數字技術、人工智能等技術全方位賦能低空產業體系。概念股包括東土科技，蘇交科，商絡電子等。

2、廣汽集團宣佈，將於12月26日發佈第三代具身智能人形機器人；普渡機器人正式發佈首款全尺寸雙足人形機器人PUDU D9；衆擎機器人推出輕量級、高動態、全開放具身智能體PM01；OpenAI準備重返人形機器人賽道之外。12月25日，李想在一場採訪溝通會中闡述了理想汽車未來的發展方向，他首先表示，理想汽車未來一定會繼續發力AI，並最終通過理想汽車這一載體實現AGI。針對未來產品佈局的問題，李想明確否認了Robotaxi產品的可能性，表示理想汽車未來不會在這方面進行佈局，但會百分之百投入人形機器人的研發與生產。

點評：全球AI發展日新月異，大模型的持續升級迭代爲新技術的發展提供可能。OpenAI在開放實體機器人方面已經掌握了最強的大腦，也是開發實體機器人重要環節之一。隨着人形機器人領域的快速發展，多家知名投資機構發佈了對未來十年市場的預測。摩根士丹利預測，未來十年內，人形機器人的數量將達到800萬臺，市場規模有望達到4千億美元；高盛的分析師則指出，人形機器人的市場規模預計將在2035年最高達到380億美元，比之前的預測增長六倍多。概念股包括聯合光電、漢宇集團、漢威科技等。

3、近日，國家制造業轉型升級基金向藍箭航天投資9億元，這一投資成爲藍箭航天曆次融資中金額最大的一筆。該資金將主要用於支持藍箭航天可重複使用液氧甲烷運載火箭的研製、試驗測試以及生產工作。國家制造業轉型升級基金自2019年成立以來，致力於通過市場化手段服務國家戰略，募集資金超過1000億元。此次投資不僅彰顯了國家對商業航天領域創新企業的大力支持，也進一步凸顯了運載火箭作爲製造業最高水平代表在國家制造業轉型升級中的重要戰略地位。

點評：隨着技術的成熟和政策的支持，商業航天企業將越來越多地參與到發射服務、衛星製造、太空旅遊等活動中，推動航天產業的市場化運作。隨着技術的發展和成本的降低，商業航天逐漸成爲全球科技和經濟領域的重要組成部分。衛星互聯網建設加速，全球衛星互聯網星座的構建將成爲重要趨勢，這將極大地推動航天產業的發展。衛星互聯網的發展將爲信息技術和通信行業帶來新的增長點，作爲經濟增長的新引擎，商業航天的潛力巨大，概念股包括天銀機電，碩貝德，上海瀚訊等。

4、工業和信息化部、國資委等三部門聯合印發《製造業企業數字化轉型實施指南》，明確提出鼓勵龍頭企業建設高質量工業數據語料庫，支撐工業人工智能訓練和應用推廣，挖掘工業數據潛在價值。推進國家工業互聯網大數據中心建設，建立多級聯動的國家工業基礎大數據庫、行業數據庫，打造工業數據空間，推動數據便捷高效流通。根據OpenAI公佈的數據，其新模型o3在Codeforces平臺上的評級達到了2727，這一成績超過了全球99.8%的程序員。

點評：隨着全球AI技術的迅猛發展，大模型不斷升級迭代，爲新技術的進步提供了更多可能性。在成本方面，OpenAI的o3模型在低計算量模式下處理每個任務需花費約20美元，而在高計算量模式下，每個任務的成本則可能高達數千美元。當前AIGC已經率先在傳媒、電商、影視、娛樂等數字化程度高、內容需求豐富的行業取得重大發展，市場潛力逐漸顯現。隨着技術的進步，大模型的能力不斷增強，應用場景也將更加廣泛，各行各業已經開始使用大模型來提升客戶服務體驗，產業鏈有望受益。概念股包括漢得信息、拓爾思、中文在線等。

5、近日，國務院辦公廳印發了《關於做好2025年元旦春節期間有關工作的通知》，文件中明確提出要加強自駕車出行服務保障工作，進一步完善新能源車輛充電服務保障體系，並着力提升服務區和收費站的服務能力。另外，12月24日，國家能源局召開2024年推進高質量充電基礎設施體系建設座談會，提出要突出基礎保障，構建均衡便捷的充電設施網絡。根據IEA數據，中國、歐洲、美國2023年車樁比爲8.7:1、16.7:1、26.4:1，歐美充電資源缺口大，2023年起建設發力。預計歐美樁端建設高增速有望持續，疊加大功率直流快充佔比提升，海外市場空間廣闊。

點評：國家強調提升新能源車輛充電服務，將利好充電樁行業。充電樁作爲電車後市場的核心，其高成長性和確定性將進一步凸顯。歐美充電資源缺口較大，我國充電樁企業有望藉此機遇，擴大市場份額。華爲發佈了快充自動充電機器人，這種機器人可以主動爲新能源車充電，實現了充電方式的革新。該機器人搭配了華爲600kW液冷超充樁，能夠實現快速充電，提升了充電的便捷性和效率。充電樁作爲電車後市場核心板塊，兼具高成長性及高確定性。概念股包括永貴電器、盛弘股份、綠能慧充等。

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