Fed唱鴿 助攻REITs評價回升

看好今年美國聯準會政策將由緊轉鬆，Reits溢價空間可望擴大。圖／美聯社

2024年美國經濟成長可能緩步下行，貨幣政策應轉寬鬆，REITs產業成長則會落底。投信法人指出，美國REITs長期淨值折溢價區間在正負20％內，緊縮政策下多半偏折價，貨幣寬鬆時則偏溢價，今年美國聯準會政策將由緊轉鬆，溢價空間可望擴大。

臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，2022年開始REITs因聯準會升息，評價下修大跌32％，指數最低幾乎跌回起漲點，預期2024年不再升息後，超賣的REITs評價將大幅回升，未來一年的本益比不到17倍，股利率近4％，評價上極具吸引力，將穩健上漲。

短線來看，評價偏低的商辦、自助倉儲、住宅還有向上動能；長線來看，成長較高也較明確的養老社區、工業、通訊、資料中心較能突破高點。

日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示，從經濟角度來看，美國總體經濟環境健康，失業率未見惡化，物價也放緩上升腳步，經濟朝軟着陸前進下，有助於地產市場的穩定發展，加上利率走跌趨勢不變，預料美國房市因過去幾年升息帶來的壓力將逐漸減輕，對於長照REITS市場維持正向立場。企業財報正陸續公佈中，可持續關注企業業績展望與產業前景分析說明。

元大全球不動產證券化基金研究團隊表示，REITs基金投資標的主要透過租金等收入取得獲利，隨着美國核心通膨持續降溫，市場大幅提升對於降息的預期，有利REITs表現。且在相對過去通膨仍偏高的環境下，將支撐不動產資產回穩，有利全球REITs重拾上漲動能。

復華富時不動產ETF經理人許忠成表示，目前市場法人認爲，聯準會今年將有多次降息機會，預估隨市場利率走低，除可緩解抵押權型REITs高槓杆的資金成本，資產評價回升更備受關注。

合庫全球核心基礎建設收益基金投資團隊表示，目前基礎建設類股評價偏低，同時各國政策持續積極投入經濟型（如電力、再生能源）、社會型（如醫院、長照中心）及演進型（如數建中心、衛星）等基礎建設開發，以增強國家競爭力，加上基礎建設與公用事業類股有穩健的股利收入可供配息。