風控擺第一 金管會 緊盯投信債券投資標的

受新冠疫情衝擊，高收益債基金淨值曾一度大跳水，國內投資人持有高收益債基金規模達兆元，針對高收益債等風險債情況，主管機關早已開始緊盯，日前再訂定「債券投資分析和檢討作業辦法」，要求各投信投資債券時要依規辦理。

據瞭解，早在兩個月前，各投信已被要求每週將投資債券標的是否出現違約等相關資訊給投信投顧公會，公會彙整再轉呈金管會，讓金管會可以即時掌握風險債的曝險情況。

根據投信投顧公會統計，國內投信發行純高收債基金規模2月底時1,859億元，到5月底時規模縮小至1,584億元；境外基金的高收債基金規模在2月底的規模原是8,057億元，到5月底爲6,970億元，因此，境內外純高收益債基金從2月的9,916億元已萎縮至5月的8,554億元，由於近月投資人持續回補及淨值回升，預估高收益債基金規模仍近逼兆元規模。

由於美國聯準會持續維持超低利率，目前全市場又持續追逐高收益，整體債券基金連續九周買超，其中仍以高收益債買超金額居冠，國內法人同樣看好高收益債後市，投資人申購高收益債券基金明顯增。

各投信近期收到來自金管會指示，各投信在投資債券如投資附有期中贖回條件之可贖回債券（callable bond)，應該依據相關規定，加強投資分析作業的完整性，以落實基金投資分析及風險管理作業。

金管會也要求各投信基金每月檢討作業，應對於各評債券信用違約曝險程度加強評估分析及風險管理作業。此外，主管機關更指示各投信應隨時關注單一產業集中度風險以及留意債券發行公司的財務狀況、債信變動情形及相關風險，如信用風險、集中度風險及流動性風險等。