覆蓋市值約25萬億元！滬市公司“提質增效重回報”行動落地見效

8月30日，福建高速發佈2024年度“提質增效重回報”行動方案，至此，推出行動方案的滬市公司已近1100家，覆蓋市值約25萬億元，其中上證180指數公司覆蓋率超八成。

今年3月22日，上交所向全體滬市公司發出倡議，鼓勵開展“提質增效重回報”專項行動，進一步從提升經營質量、增加投資者回報、加快發展新質生產力等方面，綜合性、系統性、針對性地推出可落地、可操作、可檢驗的具體舉措。

半年來，行動方案倡導的以人民爲中心的價值取向已在滬市形成共識，並通過公司多措並舉的有益實踐，有力推動實現高質量發展和投資價值提升，促進資本市場健康發展。

階段性成效顯著

上交所倡導的“提質增效重回報”專項行動，不能簡單理解爲實施回購、增持、分紅，更核心的在於發揮上市公司主觀能動性和主體作用，多措並舉、綜合施策來提高上市公司質量，夯實價值創造的基礎。行動方案推出以來，滬市公司切實承擔起提升自身投資價值的主體責任，經營能力、治理水平、回報能力和投資價值均實現了較大提升，邁向高質量發展的趨勢更加明顯。

2024年半年報進一步印證了滬市公司“提質增效”措施的落地見效。發佈行動方案的公司中， 814家公司實現盈利，佔比超7成；近五成公司實現業績預增，其中189家公司增幅超50%。

觀察滬市公司發展情況不僅要看業績增長之“量”，更要看轉型之“效”、發展之“質”。ROE（淨資產收益率）是資本市場高度關切的重要指標，按2023年數據來看，113家發佈行動方案的公司ROE大於15%，493家公司ROE大於7%；還有超400家公司ROE較2022年進一步增長。

新“國九條”明確提出，鼓勵上市公司聚焦主業，綜合運用併購重組、股權激勵等方式提高發展質量，推動上市公司提升投資價值。

近200家公司在提質增效重回報行動方案中積極響應，圍繞主營業務，推進符合公司長期戰略方向的外延發展機會，通過併購重組等資本運作優化業務佈局。中國船舶在行動方案中表示，公司將充分發揮上市公司併購重組功能以及資金、資源融通優勢，促進上中下游、大中小企業融通創新、協同發展。

滬市聚集了大而優的行業“巨頭”,也有小而美的細分市場冠軍，可以通過併購重組實現資源的優化配置，不斷提升市場的競爭力。今年以來，滬市主板共有21家公司披露了併購重組方案，推動實體經濟加快增量優化和存量重組,助推經濟增長新動能進一步集聚。

提質增效重回報是一項長期性、系統性的專項行動。滬市公司在提出行動方案半年之際，開展定期評估，對方案是否具有持續性，是否能夠適應市場和技術的長期變化，以及是否能夠持續爲股東和社會創造價值進行論證。目前，已有385家公司發佈了半年度評估報告，旨在向投資者說明公司各項舉措落實情況與下一步計劃，增強市場信心。

產業向“新”轉型

專項行動鼓勵公司加快發展新質生產力，採取具體措施，加大研發投入，加快創新成果轉化，優化人才激勵機制，積極通過技術突破和生產要素創新配置提升公司運營效能。

近一年，“新質生產力”成爲熱詞，《中共中央關於進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》指出要“健全因地制宜發展新質生產力體制機制”。在行動方案中，超400家滬市公司提及新質生產力。中國中車總裁馬雲雙表示，開展“提質增效重回報”專項行動有利於上市公司加快發展新質生產力，提升上市公司價值創造能力和投資價值，切實保護投資者利益。

據統計，今年6月公佈的2023年度國家科學技術獎中，滬市有92家次公司上榜國家科學技術獎，數量爲歷年新高。滬市公司已經形成開放競爭的創新生態，尤其2023年度獲獎項目質量更高，不僅在深度上有所突破，也在廣度上有所拓展。

資本市場在引導各類資源要素向科技創新聚集，暢通科技、產業、資本良性循環方面具有不可替代的重要功能，爲賦能新質生產力發展發揮更大作用。

從研發情況來看，2024年上半年，滬市實體類公司研發投入合計4125.35億元，同比增長1.04%，92家次獲2023年度國家科學技術獎。其中，科創板研發投入迭創新高，累計投入金額732.03億元，同比增長2.60%。

進一步鞏固資產價值中樞

不少滬市公司在推出提質增效重回報行動方案的同時，推出了增持、回購、分紅等舉措，開展了各具特色的價值實現路徑，促進公司價值與內在價值相匹配。

2024年，滬市中期分紅公司合計337家，同比大幅增加；分紅金額合計4814億元，每手派發紅利在100元以上的上市公司達11家，其中吉比特、東鵬飲料、中國移動每手分紅規模超200元。

許多公司在披露方案時也同步通過增持、回購等手段傳遞信心、穩定預期。截至8月30日，滬市公司新增披露回購計劃559家次，已回購金額307億元，尚待實施金額100億元—429億元；新增披露增持計劃352家次，已增持金額87億元，尚待實施金額82億元—203億元。

“提質增效重回報”行動方案釋放了公司高質量發展的規劃和信心，對股價形成了有效的提振。統計顯示，在公告發布後的5個、10個交易日，滬市公司股價相對大盤的累計漲幅偏離度均值約2.43%、4.08%，形成企業發展、股價和投資者之間的正向循環。其中，上工申貝、生益電子、國中水務等公司披露後漲幅超100%，34家公司披露後漲幅超30%。

事實上，提質增效重回報作爲非強制的倡議行動，滬市公司主動積極制定方案，背後實際蘊含了公司對未來發展有明確的規劃和定位，藉由行動方案的披露，投資者對公司遠景規劃、研發創新、股東回報、規範運作等方面形成立體認識。

新“國九條”提出要制定上市公司市值管理指引，研究將上市公司市值管理納入企業內外部考覈評價體系。約113家滬市公司在行動方案中提出要開展市值管理，如中國神華強調要建立健全中國神華特色市值管理體系，積極落實加強上市公司市值管理和考覈的要求，做好“價值創造、價值經營、價值傳遞”三個重要環節工作，系統開展市值管理工作。