估Q2起漲幅上修10～15％ 集邦：伺服器DRAM合約價調漲

根據集邦科技旗下半導體研究處調查，自去年第三季至今，伺服器DRAM產能比重已降至三成左右，其比重調降除爲平衡產品線的供需失衡，亦爲調整各產品線DRAM平均售價（ASP）。今年第一季消費性終端產品的需求動能未見趨緩，故原廠仍延續去年產能規劃，然第二季爲傳統伺服器整機出貨旺季，預期伺服器DRAM需求將於第二季逐漸走強，進而使原廠在伺服器DRAM的報價上更爲積極。

今年1月份伺服器DRAM價格止跌上漲，32GB DDR4 RDIMM合約價月增4.6％達115美元，64GB DDR4 LRDIMM合約價月增4.9％達235美元。集邦預估第二季合約價將從原先預估的8～13％漲幅調升爲10～15％，不排除部分交易漲幅可望達二成。

觀察市場需求，DRAM價格在去年底落底後，買方庫存壓力與供過於求的市況已逐漸恢復平穩。隨着價格逼近歷史低點，買方採購意願亦逐漸由被動轉爲積極，此外，疫情衍伸的新生活常態上雲動能持續推動下，資料中心需求在今年第一季後會陸續增溫，且此需求力道將延續至下半年，進而挹注整體伺服器市場的成長動能。

然而，從供給面來看，今年DRAM原廠在擴廠計劃上相對保守，普遍無新產能計劃，加之DRAM市場的寡佔格局，促使原廠在產能規劃均以獲利爲優先考量。回顧去年，在遠距辦公與教育的需求推動之下，原廠已重新調整產能配比，於第三季將產能調整爲優先滿足智慧型手機與筆電的強勁需求，收斂伺服器DRAM比重。

整體而言，集邦認爲第一季伺服器DRAM平均合約價將較去年第四季上揚約8％，且預期第一季將出現3～4％的月均漲幅，不排除未來在季度議價的框架下，每月價格仍會有小幅上調的可能性。展望未來，集邦預期伺服器DRAM需求將會持續暢旺至第三季，尤其伴隨着企業工作典範轉移與地緣政治的不確定性，皆將持續驅動伺服器出貨動能，故預期去年底至今年底這段期間，伺服器DRAM合約價累積漲幅可望達四成以上。