股王世芯-KY復活 大摩可望上調財測 瑞銀初評喊買

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻，向來對世芯-KY基本面掌握度極高，本次他在財報公佈之前，率先提出預測，火速抓住法人目光，也把股王從4,000元大關保衛戰中拉出來，終場上漲近半根停板、收4,140元，重新向天價4,450元進發。

外資對世芯-KY認同度愈來愈高，花旗環球證券日前才調升股價預期，由3,840元拉高到4,850元，與摩根士丹利證券的4,880元比價，瑞銀最新開啓基本面研究，即賦予5,130元的外資圈最高價，來勢洶洶。

大摩估計，世芯-KY去年第四季每股稅後純益（EPS）約15元，與市場預期大致相符，第一季因工作天數較少，營收季增率應只有5％～10％，毛利率則可能落在23％。然將時間拉長，考量臺積電CoWoS-R供應漸趨平穩，研判世芯-KY將調升來自亞馬遜的營收成長率。

由於美國大型資料中心客戶對AI推論晶片需求強勁，根據大摩的分析，世芯-KY的2024年營收成長將會超越市場預期。外資估算，世芯-KY今年每季營收都將持續成長，全年EPS爲82.37元，較前年度成長近9成，2025年EPS更突破百元大關，上看126.02元。

瑞銀證券指出，飛速成長的資訊量與大語言模型（LLM）驅動對強大運算能力的需求，敦促各大科技巨擘加緊投資晶片客製化。世芯-KY早在2018～2019年就與亞馬遜合作設計高效能運算晶片，2022年下半年起放量的AI推論晶片專案，將會強勢延續到整個2024年，營收佔比高達5成，爲最主要的成長動能來源。