國慶長假期間恆生科技大漲13%，外資迴流港股！未來仍有兩大增量資金來源

國慶長假期間，A股休市，南向資金“缺席”，港股4個交易日大漲，恆生指數漲9.30%，恆生科技漲13.36%。

華泰證券推測，港股節假期間大漲的背後推手，或來自外資配置盤的迴流，尤其是被動指數型外資機構。而後續能否繼續上漲，仍然取決於增量資金能否繼續推高。

華泰證券分析，港股未來資金增量可能來自：

第一，全球外資回補效應。

截至二季度末，全球前二十大資管機構權益組合中，中資股佔比約1.3%，較MSCIACWI中國基準權重低配1.9pct；若預期改善下，外資對中國的配置力度回到一季度水平（低配 1.7pct），或帶來頭部資管機構約170億美元的淨流入；若回到2018~2020年中樞水平（低配0.5pct），或帶來約1000億美元淨流入。

第二，存量空頭平倉效應。

儘管9月以來港股空頭交易佔比已處歷史較低水平，但全市場未平倉賣空股數尚未明顯回落，存量空頭平倉力量尚未充分釋放。

華泰證券建議，未來沿着“超跌反彈”及“高股東回報率”兩個方向介入行情。其中，“超跌反彈”組合包括阿里巴巴、美團、京東、快手等，“高股東回報率”包括建設銀行、友邦保險、工商銀行、建發國際集團、信義玻璃等。

對於沒有港股或港股通權限的投資者，可以通過ETF或ETF聯接“打包”買入港股優質標的。

如恆生科技指數ETF（513180.SH）及聯接基金C類（013403），持倉阿里巴巴、美團、京東、快手在內的優質互聯網上市公司；恆生紅利ETF（159726.SZ）及聯接C（017611），持倉建發國際集團、信義玻璃、建設銀行、工商銀行等港股高股息公司。