國泰君安、海通證券復牌大漲，分析人士：A股有望連板

廣受關注的國泰君安、海通證券合併重組迎來重大進展。10月10日，海通證券、國泰君安復牌，H股股票分別高開134.35%、106.17%，A股股票開盤即漲停。此前，由於籌劃重大資產重組事項，海通證券、國泰君安A股股票、H股股票自9月6日起停牌。如今，在復牌的同時，兩家券商披露的相關內容也顯示，海通證券與國泰君安的A股、H股股票的換股比例均爲1:0.62，即每1股海通證券股票可換得0.62股國泰君安股票。在業內人士看來，兩家券商A股股票出現一字漲停以及鉅額封單走勢，意味着市場一致看高，未來可能會出現連板走勢。

復牌大漲

歷經近一個月的停牌，開盤即大漲。10月10日，海通證券、國泰君安復牌，H股股票分別高開134.35%、106.17%，A股股票一字封板漲停並持續至早盤收盤。截至上午收盤，海通證券、國泰君安H股股票分別漲102.37%、68.99%，A/H溢價率分別達44.6%、33.12%。

此前，由於籌劃重大資產重組事項，國泰君安、海通證券A股、H股股票自9月6日起停牌。停牌期間，A股中證全指證券指數累計上漲47.46%。10月9日，兩家公司於上交所和香港聯交所同步發佈合併重組相關預案及聯合公告，並擬於10月10日復牌，較此前A股公告的預計停牌時間10月22日提前了8個交易日。

10月9日，國泰君安、海通證券也發佈了國泰君安換股吸收合併海通證券並募集配套資金暨關聯交易預案（以下簡稱"預案"）。其中提到，國泰君安將通過向海通證券全體A股換股股東發行A股股票、向海通證券全體H股換股股東發行H股股票的方式換股吸收合併海通證券，同時發行A股股票募集配套資金。

具體而言，海通證券與國泰君安的換股比例爲1:0.62，即每1股海通證券A股股票可以換得0.62股國泰君安A股股票、每1股海通證券H股股票可以換得0.62股國泰君安H股股票。國泰君安的H股換股價格爲定價基準日前60個交易日的H股股票交易均價7.73港元/股，以上述換股比例計算可得海通證券的H股換股價格爲4.79港元/股。A股方面，國泰君安的A股換股價格爲13.83元/股，海通證券的A股換股價格爲8.57元/股。

在本次換股吸收合併基礎上，國泰君安擬向控股股東上海國有資產經營有限公司發行不超過100億元A股股票募集配套資金。控股股東以每股淨資產定向增持國泰君安股份，高於停牌前股價，並承諾5年內不減持。

財經評論員郭施亮表示，國泰君安和海通證券A股股票出現一字漲停走勢，以及鉅額封單走勢，意味着市場一致看高，未來可能還會出現連板走勢。

強強聯合

自本次吸收合併交割日起，合併後的存續公司承繼及承接海通證券的全部資產、負債、業務、人員、合同、資質及其他一切權利與義務；於交割日後，國泰君安將辦理公司名稱、註冊資本等相關的工商變更登記手續，海通證券將註銷法人資格。合併後公司將採用新的公司名稱，並根據屆時適用的法律法規和本次合併的具體情況採取一系列措施建立新的法人治理結構、管理架構、發展戰略和企業文化。

值得一提的是，天眼查知識產權信息顯示，今年9月，國泰君安申請註冊"國泰海通""海通國泰""海通國君""國泰君安海通"等20個相關商標，國際分類爲金融物管、辦公用品、廣告銷售等，當前商標狀態均爲等待實質審查。

前述預案還提到，本次合併後，存續公司的主營業務將保持不變，在資本實力、客戶基礎、服務能力和運營管理等多方面顯著增強核心競爭力，同時擁有更強大、更穩固的客戶基礎，更專業、更綜合的服務能力，更集約、更高效的運營管理。

從業務情況來看，兩家券商的合併，有利於打造行業龍頭。按照2024年6月末數據，兩家公司合併後總資產、歸母淨資產、淨資本分別爲16195億元、3311億元、1772億元，均位列行業第一。按照2023年年度數據，合併後公司代買賣業務淨收入、期貨經紀業務淨收入、兩融業務均躍居行業第一；兩家公司2023年IPO承銷總額合計居行業第一，領先第二名超50%；合併後公司2023年公募分倉收入與託管外包規模躍居行業第一。

有業內人士指出，本次合併將實現強強聯合，立足上海開放程度高、經濟活力強、產業資源豐富、科技創新實力雄厚等良好基礎，用好一流的金融基礎設施和人才資源，同時也將充分依託行業領先優勢，積極把握政策機遇，優化金融供給，更好發揮直接融資"服務商"、資本市場"看門人"、社會財富"管理者"功能，加快向具備國際競爭力和市場引領力的投資銀行邁進，爲資本市場、證券行業創新發展注入強勁動力。

郭施亮表示，兩大券商合併掀起了券商合併潮，強強聯合、優勢互補，爲其他券商股開了一個好頭，預計未來券商股合併潮會持續上演，券商資產重組釋放出改革紅利，刺激股價上漲。從中長期來看，股價主要受業績表現影響，業績纔是影響股價的關鍵。

北京商報記者 李海媛