海南國際清算所引領掉期業務新浪潮

（原標題：海南國際清算所引領掉期業務新浪潮）

2024年是海南國際清算所具有里程碑意義的一年，見證了其在場外衍生品領域的顯著成長與拓展。2023年10月，海南國際清算所正式推出大宗商品掉期清算業務，一年多來，掉期清算業務取得突破性進展，獲得市場廣泛認可，清算規模經歷了從起量到擴量增長的過程。截至2024年年底，海南國際清算所會員總數已達到204家，掉期累計成交307筆，掉期清算規模近80萬噸，清算合約價值近20億元，保證金餘額最高達1.1億元，累計保證金規模達到2.4億元。這一亮眼成績的背後是海南國際清算所對實體經濟需求的精準把握，以及對衍生品生態圈的深耕細作。

大宗商品掉期清算業務取得突破性進展

2024年，海南國際清算所以服務實體經濟爲核心理念，逐步擴大服務範圍，提升服務能力和質量，豐富了現貨參與者的套期保值工具箱。

一是持續更新可清算目錄，服務範圍逐步擴大。在2023年10月成功推出首個掉期清算產品鋼材掉期之後，海南國際清算所又於2024年1月和8月先後上線了鐵礦石掉期和化工掉期產品，進一步拓寬了大宗商品可清算範圍。截至目前，海南國際清算所可清算目錄中共有38個掉期清算品種，包括螺紋鋼、熱卷、冷軋、中板、鋼坯、基料等鋼材類掉期產品32個，青島日照PB粉等鐵礦類掉期產品1個，甲醇、純苯、苯乙烯等化工類掉期產品5個。

二是規則制度歷經市場驗證，服務實體經濟能力顯著增強。2023年，海南國際清算所在專業律師團隊協助下，借鑑國內外經驗，建立了一整套完善的掉期清算規則制度體系。掉期清算業務運營過程中，規則制度的專業性與有效性逐步得到了市場的檢驗，特別是在2024年國慶節前後，受一系列宏觀政策影響，大宗商品市場各品種迎來了價格普遍上漲，這一行情變化對海南國際清算所風險管理體系進行了一次全方位的檢測。爲確保清算環境的穩定與安全，海南國際清算所採取了前瞻性的風險管理策略，包括提前部署應對策略、對市場動態進行密切監控、加強與各方的溝通協調，以及事後進行全面的交易回溯分析。通過這些措施的有效實施，海南國際清算所成功抵禦了市場波動帶來的潛在風險，保障了所有交易活動的安全穩定，未發生任何風險事件。

三是場外清算系統完成升級迭代，爲實體企業便利參與掉期業務提供堅實基礎。作爲國內首個集會員管理、清結算、風險控制等功能於一體的全方位、多層次場外清算系統，在市場週期性行情輪動中成功經受住了考驗。2024年8月，鋼材新國標的即將實施，加劇了市場拋售情緒，在此背景下，海南國際清算所已推出的鋼材掉期產品緊密貼合了鋼貿商的保值需求，成交量在短時間內實現了飛躍式增長，單週成交量逼近百筆大關，場外清算系統保障所有掉期清算業務平穩運行，並高效、準確地完成清結算服務，贏得了參與會員的高度認可。

積極推進衍生品生態圈建設

海南國際清算所穩步推動衍生品市場的繁榮與發展，通過深化市場培育、金融科技創新與智庫體系建設等一系列舉措，全力打造一個活躍、健康、信息透明的衍生品生態圈，持續爲服務實體經濟注入新動力。

一是在市場培育方面持續發力，拓展衍生品生態圈覆蓋範圍。2024年海南國際清算所採取了多種措施強化與市場的溝通互動，堅持業務推介面對面、客戶交流零距離的溝通機制。全年線下客戶拜訪與路演超過200次，與經紀商、指數公司等合作舉辦會議超過20場，覆蓋全國各大城市及重點經濟區域，有效擴大了業務影響力，參與宣講的客戶累計超過1500人次。市場培育形式也在不斷拓展，除原有的溝通渠道之外，海南國際清算所還新增了週報信息推送、線上會員中心等服務方式，爲會員提供了更加全面和便捷的服務。經過持續不斷的積極推廣，海南國際清算所影響力逐步提升，已在行業內得到了廣泛認可，許多大型貿易商、期貨公司風險管理子公司已將海南國際清算所掉期業務作爲自身業務經營的重要組成部分，並進一步帶動其他中小客戶的積極參與。

二是自主設計研發信息管理系統，強化衍生品生態圈科技支撐。2024年11月，海南國際清算所信息管理系統在試運行後正式上線，是海南國際清算所服務市場、服務實體經濟的又一重要舉措。海南國際清算所走在創新前沿，秉持着積極進取、科技創新、合作共贏的發展理念，自主設計研發信息管理系統，將價格數據進行科學、系統的標準化處理，再以統一的平臺對外展示，爲用戶提供全面、高效的一站式信息服務平臺，以科技賦能大宗商品場外衍生品市場，推動衍生品生態圈的逐步凝成。

三是攜手高校共建國際衍生品研究智庫，助力衍生品生態圈智力升級。2024年11月，海南國際清算所與中國人民大學深圳研究院達成了戰略合作協議，雙方將攜手共建國際衍生品研究智庫。作爲學術研究與人才培養的高地，中國人民大學深圳研究院將爲衍生品生態圈的建設提供智力支持。雙方通過市場培訓、戰略研究、市場分析及宣傳拓展等一系列舉措，促進衍生品市場理論研究與實踐創新的緊密結合。同時，依託智庫體系的建設，衍生品市場各參與主體通過清算所緊密聯繫，吸引大宗商品領域頂級行業專家，共同研究推動衍生品行業生態圈的健康、可持續發展。

目前，海南國際清算所憑藉完善的會員管理體系與多元化的參與會員結構，衍生品生態圈初具雛形。具體而言，海南國際清算所已成功構建一套健全的會員管理體系，該體系內設有綜合清算會員、普通清算會員及經紀會員等多種類別，充分迎合了各類市場參與者的需求。會員數量已躍升至200餘家，會員結構上趨向於多元化與合理化，吸納了金融機構、平臺公司、綜合供應鏈企業以及生產企業等多元主體，同時還確保了每類清算品種均配備有2~3家經紀會員，能夠顯著提升撮合效率和服務質量。會員區域分佈上，海南國際清算所的影響力已經輻射至全國多個重要城市，上海、杭州、北京等地區客戶對衍生品接受度較高，會員數量已接近90家；青島、日照、唐山等爲黑色品種的主要現貨集散地，會員數量更是超過100家。這種跨區域的會員分佈豐富了會員結構，也帶來了更爲多元化的業務機會與發展空間。

下一步，海南國際清算所將始終圍繞服務實體經濟的目標，繼續夯實掉期市場發展基礎，不斷更新掉期可清算目錄，升級迭代場外清算系統，優化完善信息系統建設，豐富拓展國際衍生品研究智庫內涵，持續打造大宗商品衍生品生態圈，爲衍生品行業健康、可持續發展賦能，爲實體經濟高質量發展貢獻自己的力量，爲海南自由貿易港建設作出更大貢獻。