海通國際：聯想集團有望開啓新成長

海通國際研報指出，聯想集團是一家全球化ICT公司，聯想PC銷量居世界前列，積極推動“設備+雲”和“基礎設施+雲”發展，以及智能化解決方案落地。隨着AIPC迭代及加速滲透，PC市場復甦，以及服務器上游GPU供應鏈問題緩解，公司有望開啓新成長。預計FY2025-FY2027，公司智能設備業務集團（IDG）增速8%、7%、7%，公司營業收入增速分別爲9.56%、7.03%、6.44%。隨着產品結構多元化，以及公司強大運營能力輔助，毛利率預計將會企穩回升，預計FY2025-FY2027公司整體毛利率爲17.74%、18.24%、18.74%。