華福證券“風雲變”：首席經濟學家離職，融資“補血”難掩投行業務“滑坡”

進入2025年，券商行業涌現了新一輪的人員流動。日前，華福證券首席經濟學家離職引發關注，其曾於2023年5月加入華福證券，未滿兩年即火速辭任。

證券之星注意到，華福證券此前曾陷入人事風波。據鳳凰網財經去年7月份報道，有消息稱華福證券爲防止用降薪導致個人資金週轉問題，在當月開啓了某銀行個人貸推廣。雖然此後華福證券並未承認這一事件的真實性，但此後多家媒體相繼對公司降薪情況進行了報道。

事實上，華福證券近年來頗受市場關注，去年底增資擴股雖成功募集47.57億元，成爲券業年度最大股權融資項目，看似爲公司“補血”注入強大動力，但鉅額資金注入背後卻隱藏着公司治理結構調整的難題。

同時，從業務表現來看，華福證券投行業務在2024年上半年攬收僅0.48億元，同比大幅下降62.75%，這一數據直觀地反映出其投行業務正深陷困境。這些問題相互交織，勾勒出華福證券當下複雜的發展局面。

首席經濟學家辭職

證券之星注意到，1月20日，有媒體報道，華福證券首席經濟學家燕翔將加盟方正證券，目前已申請離職，加盟方正證券後的最終職務暫未正式確定，或擬任首席經濟學家。

值得一提的是，2021年年底，燕翔加入方正證券，任首席策略分析師、副所長；2023年5月，燕翔履新華福證券首席經濟學家。也就是說，此次辭職，是燕翔在華福證券工作不滿兩年，轉而選擇回到“老東家”。

而就在一個月前的12月21日，華福證券財富管理高峰論壇召開，燕翔還以華福證券首席經濟學家的身份在會上分享了明年資本市場形式展望。

就履歷而言，燕翔曾輾轉普華永道，以及平安證券、國信證券、方正證券等多家知名券商。在證券行業，人才是核心競爭力之一，首席經濟學家更是研究團隊的領軍人物，其離職可能影響團隊穩定性，進而削弱公司在宏觀經濟研究和市場策略預判方面的能力。

鉅額資金注入的“雙刃劍”

同樣是在一個月前，華福證券剛剛創下了一個行業紀錄。

12月12日，華福證券增資擴股項目落地，上海聯合產權交易所發佈的成交公告顯示，此次增資共有17家參與主體，包括4家原股東和13家新投資人，總計出資47.57億元，遠超30億元的募資預期目標。

這一增資擴股項目，也成爲2024年證券行業最大的股權融資案例，吸引了市場的廣泛目光。

從股東構成來看，原股東中，福建金投增資10億元，福建投資集團增資4億元，福州投資增資3億元，興業信託增資2.07億元；新增股東里，泉州交發增資7億元，泉州海絲產投增資5億元，另有多家企業也積極參與。

增資完成後，華福證券註冊資本由33億元增至44.91億元，股權結構發生顯著變化。福建金投持股比例雖降至46.72%，但仍爲控股股東；部分原股東持股比例稀釋，新晉股東獲得相應股權。

證券之星注意到，這筆鉅額資金的注入，對於華福證券而言，猶如一場 “及時雨”。一方面，充實了公司資本，增強了業務創新與抵禦風險的能力；另一方面，衆多國資股東的熱捧，也顯示出市場對華福證券未來發展的期許，甚至引發了市場對於其後續啓動IPO事項的猜測。

然而，增資擴股也並非全然是一帆風順的坦途。隨着新股東的加入，公司治理結構面臨調整與磨合，不同股東的利益訴求和發展戰略可能存在差異，如何平衡各方利益，形成高效的決策機制，將考驗華福證券管理層的智慧。

投行業務下滑背後的深層隱憂

儘管獲得鉅額增資 “補血”，但華福證券在業務發展上仍面臨諸多挑戰，投行業務的下滑尤爲明顯。

證券之星注意到，在經歷了2022年和2023年營收、歸母淨利潤增速下滑後。2024年上半年，華福證券業績略有回暖，其中營收同比增長5.53%，爲12.60億元，歸母淨利潤同比增長3.83%，爲2.72億元。

但在主營業務方面，自營業務、經紀業務和信用業務出現小幅下降，尤其是投行業務攬收僅 0.48 億元，同比下降62.75%。這一數據的背後，反映出公司在投行業務領域正遭遇嚴峻困境。

從宏觀環境來看，當前資本市場不確定性增加，宏觀經濟增速放緩，企業上市意願和融資需求受到一定抑制，這無疑給投行業務帶來了巨大壓力。

在市場競爭層面，證券行業投行業務競爭異常激烈，頭部券商憑藉品牌、資源、專業人才等優勢，佔據了大部分市場份額，華福證券作爲非上市券商，在競爭中處於相對劣勢地位。

從某種程度上來講，投行業務是券商綜合實力的重要體現，若長期處於低迷狀態，可能導致公司在市場中的話語權減弱，客戶資源流失，進一步影響其他業務的協同發展。

目前來看，華福證券正站在發展的關鍵路口，人事變動、股權結構和業務困境是其當前面臨的主要挑戰，如何在複雜多變的市場環境中化解三大“威脅”，實現可持續發展，決定着華福證券的未來命運。(本文首發證券之星，作者|趙子祥)