華鑫證券：溫氏股份2024年營收創歷史新高，2025年豬價相比去年將承壓

瑞財經AI 1月10日消息，華鑫證券發佈溫氏股份(300498)公司事件點評報告稱，從溫氏股份發佈2024年度業績預告中，得出該公司出欄營收創歷史新高，養殖成本持續優化。

溫氏股份營業收入創歷史新高，2024年全年營業收入首次突破千億元，利潤增長強勁，預計實現歸母淨利潤90-95億元。分業務看，生豬業務和養雞業務分別實現盈利82-84億元和21-23億元。2024全年業績突破新高，主因肉豬銷量與售價均同比上升，同時公司核心生產指標持續改善，養殖成本同比大幅下降，成本優化有效提升企業盈利水平。

溫氏股份連續三年成功兌現生豬銷售目標，2024全年肉豬出欄3018.27萬頭，同比增長14.93%；實現銷售收入617.53億元，同比增長33.50%。此外，公司24全年共計銷售仔豬114.25萬頭。養殖業務規模持續擴張，截止2024年年底，公司能繁母豬約174萬頭，後備母豬較爲充足，肉豬有效飼養能力已提升至3800萬頭以上。同時，公司養殖成本持續優化，Q4扣除年底特殊事項影響綜合成本爲6.7元/斤，季環比下降0.2元/斤；2024全年公司肉豬養殖綜合成本約7.2元/斤，同比下降約1.2元/斤。預計2025全年肉豬銷售量將持續穩步提升，養殖成本進一步優化，有望降低至6.5元/斤。

華鑫證券預測，因目前全國能繁母豬存欄數延續緩慢上升趨勢，預計2025年豬肉供給將同比上升，豬價相較2024年將承壓，行業盈利空間普遍壓縮。但是公司憑藉行業領先的成本優勢和產能的持續擴張，有望在2025年的成本博弈中取得優勢地位，維持盈利狀態的同時提升市場競爭力，故給予“買入”投資評級。

針對溫氏股份，華鑫證券特別提示需要關注的風險包括以下七個方面：養殖行業疫病風險；自然災害和極端天氣風險；產業政策變化風險；豬價波動風險；肉雞價格波動風險；飼料及原料市場行情波動風險；宏觀經濟波動風險。

【責編：麗婭】

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