黃金跳水、美債拉昇！重磅數據超預期

當地時間4月3日，美國就業數據處理公司ADP發佈了3月份的就業數據，其中私營部門就業增長創下了2023年7月以來最高水平，表明美國勞動力市場持續活躍。

ADP數據公佈後，美股小幅上漲，美債收益率持續拉昇，現貨黃金短線下挫。

ADP就業數據喜人

ADP發佈的就業數據，是美國勞工部發布的官方“非農”就業數據（包括非農業就業人數、就業率與失業率這三個數值）外，反映就業市場情況的重要數據，並被投資者稱爲“小非農”。

根據ADP發佈的數據，美國3月ADP就業人數增加18.4萬人，超出預期的15萬人，相比2月的14萬人更是大幅增長。其中服務業就業人數增加14.2萬人，休閒和酒店業就業人數創去年7月以來最大增幅，薪資增速持平上月。

分行業看，僅專業服務業就業人數有所下降，其他行業的就業人數仍實現增長。

ADP數據顯示，3月包括休閒和酒店、教育和醫療服務在內的服務業繼續領漲，就業人數增加14.2萬人，上月增加11萬人，其中休閒和酒店業的就業人數錄得去年7月以來的最大增幅，就業人數激增6.3萬人，上月增加4.1萬人；製造業就業人數增加1000人，上月增加6000人；建築業就業人數增加3.3萬人，上月增加2.8萬人。

從公司規模看，人數規模在50—249人的中型企業就業人數增長最多，達到6.3萬人，20—49人的小型企業就業人數減少，減少1.1萬人。

就業人數超預期反彈的同時，留職者的薪資增速持平上月，爲5.1%。對於換工作的人來說，薪資同比增速躍升至10%，已連續第二個月上漲。

ADP首席經濟學家尼拉·理查德森（NelaRichardson）表示：

“3月份令人驚訝的不只是薪資的增長，還有薪資增長的行業類別——建築業、金融服務業和製造業是跳槽者薪酬增幅最大的三個行業。通脹一直在降溫，但我們的數據顯示，商品和服務的薪酬正在升溫。”

美國3月ADP數據公佈後，美股盤前延續跌勢，美債收益率持續拉昇，現貨黃金短線下挫。而美股開盤後，則呈現小幅上漲態勢。

美國勞工部非農就業調查將於本週五公佈。但兩者的數據並不總是吻合。該部門公佈的2月份非農就業人數增長了27.5萬人，甚至比ADP的修正數字高出12萬人。接受道瓊斯調查的經濟學家預計，3月份的數據將顯示增長20萬。

穩健的就業增長以及通脹的緩解使美聯儲在放鬆貨幣政策方面保持耐心。美聯儲官員預計將在今年晚些時候開始降息，但最近幾天表示，他們還沒有看到足夠的證據表明通脹正在持續走低，無法開始降息。美聯儲一直將基準利率維持在2001年以來的最高水平，官員們表示，他們正在觀察經濟數據，以決定何時降息。

“非農”就業數據真實性惹爭議

但市場對於“非農”就業人數的真實性一直抱有懷疑。

費城聯邦儲備銀行（費城聯儲）近期發佈的報告顯示，美國勞工部下屬勞工統計局（BLS）公佈的就業數據存在嚴重失真，2023年“非農”就業被高估了80萬個。

費城聯儲指出，美國27個州從2023年6月到9月的就業變化與勞工統計局的當前就業統計的數據相比有顯著差異。其中，24個州的就業變化明顯低於預估，3個州的就業變化高於預估。

根據費城聯儲報告，美國勞動力市場實際上比預期弱。分析顯示，2023年實際新增崗位被高估80萬個。這意味着，美國勞工統計局報告顯示2023年平均每月新增非農就業爲23萬個，但實際每月新增崗位爲僅13萬個。

費城聯儲的報告還顯示，過去一年，美國全職工作崗位總體上減少了30萬個，所有的就業增長都是兼職工作，兼職工作增加了92.1萬個。換句話說，從2022年初開始，增加的全職工作越來越少，直到達到了過去一年所有新工作都是兼職工作的荒謬局面！

除了就業數據，美聯儲主席鮑威爾將在北京時間週四凌晨，在斯坦福商學院舉辦的2024年商業、政府與社會論壇上發表講話，屆時市場將關注其有關貨幣政策的發言。市場猜測着是否會有進一步的寬鬆政策出臺。然而，這一猜測背後卻是近期強勁的經濟數據，使得市場對於降息幅度的預期降至不足三次。

責編：葉舒筠

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校對：廖勝超

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