貨幣政策發力穩增長怎麼看

（上接04版）

近年來，一系列結構性貨幣政策工具發揮“四兩撥千斤”的作用，引導越來越多金融活水流入經濟社會發展的重點領域和薄弱環節。　　支農支小再貸款、抵押補充貸款、普惠小微貸款支持工具、碳減排支持工具、保障性住房再貸款……適配高質量發展要求，我國貨幣政策工具箱與時俱進、日益豐富，目前已有結構性貨幣政策工具近20項。　　這些工具效果如何？10月末，專精特新企業貸款餘額4.23萬億元，同比增長13.6%；科技型中小企業貸款餘額3.17萬億元，同比增長21%；普惠小微貸款餘額33萬億元左右……　　在機器飛轉的車間，在瓜果飄香的田間，在人潮如織的商圈，金融活水正在爲經濟社會高質量發展提供滋養和動力。　　多項結構性貨幣政策工具圍繞實體經濟發力，信貸結構持續優化，助力我國經濟結構轉型升級，促進綠色發展、科技創新等新動能加快形成。　　當前，國際環境複雜嚴峻，國內市場有效需求不足，金融爲經濟發展提供更加精準有效的支持，有着重要意義。　　應該看到，提升金融服務實體經濟質效，還有不少空間：如何更好滿足科創企業全生命週期的資金需求，普惠金融如何實現高質量發展，農村金融需求如何充分挖掘……　　中國人民銀行發佈的《2024年第三季度中國貨幣政策執行報告》指出，將持續做好金融“五篇大文章”，切實加強對重大戰略、重點領域、薄弱環節的優質金融服務，提升金融服務對經濟結構調整、經濟動態平衡的適配性和精準性。　　圍繞國家經濟發展目標，瞄準高質量發展方向，金融業將不斷優化資金投向，爲經濟社會發展大局提供有力支撐。

（三）

利率是資金的價格，也是貨幣政策調控的核心。　　今年10月，一家東部沿海的傢俱製造企業，從銀行申請了一筆400萬元的貸款，由於貸款利率下降，較去年可以每年節省利息支出2萬多元。　　在廣州工作的黃女士，眼見房貸利率逐步下降，200萬元的房貸能節約總利息近10萬元，決定不再觀望，準備買下工作後的首套房產。　　今年以來，無論是企業融資，還是居民買房、消費，貸款資金成本更低了。　　中國人民銀行公佈的數據顯示，10月份新發放企業貸款加權平均利率爲3.5%左右；新發放個人住房貸款利率爲3.15%左右，均處於歷史低位。　　經過數年的實踐探索，我國已基本建立起市場化利率調控和傳導機制。2019年貸款市場報價利率（LPR）形成機制改革完善以來，我國利率傳導機制進一步打通。　　今年以來，1年期LPR已累計下降35個基點，5年期以上LPR已累計下降60個基點。在此帶動下，貸款利率進一步下行。　　拉長時間維度，我國企業貸款加權平均利率已從2019年的“5”時代，來到2024年的“3”時代。　　貸款利率處於歷史低位，這意味着什麼？　　作爲貸款利率定價的主要參考基準，LPR的每一次調整，都直接影響企業和居民的融資成本。　　以房貸爲例，10月末，絕大部分存量房貸利率完成批量下調，存量房貸利率平均下降0.5個百分點左右，每年減少家庭利息支出1500億元左右，惠及5000萬戶家庭。　　年內三次LPR下降有利於激發信貸需求，讓穩增長的政策效果逐步顯現。社會融資成本的下降，有助於減輕企業和居民利息負擔，激發企業投資意願，增強居民購買力，提振經濟增長動能。　　今年以來，中國人民銀行圍繞疏通貨幣政策傳導渠道開展了一系列工作，包括明確公開市場7天期逆回購操作利率爲主要政策利率，規範手工補息等。　　專家認爲，一系列舉措有利於完善市場化的利率形成和調控機制，不斷疏通利率傳導的堵點，助力市場化的利率“形得成”“調得了”，推動社會綜合融資成本穩中有降，進一步提升金融支持實體經濟的質效。

（四）

當前，正是謀劃明年政策的關鍵時期，貨幣政策走向備受關注。　　不少業內專家的觀點是：未來一段時期，我國仍然將堅持支持性的貨幣政策立場。　　這背後的邏輯是：當前經濟運行仍面臨困難和挑戰，外部不確定性也在上升，需要貨幣政策持續發力，暢通實體經濟血脈。　　在《2024年第三季度中國貨幣政策執行報告》中，中國人民銀行談及下一階段的思路時，強調了堅定堅持支持性貨幣政策的立場。“加大貨幣政策調控強度”“提高貨幣政策精準性”等成爲金融穩增長、支持高質量發展的重要抓手。　　面臨內外部複雜形勢，作爲兩大宏觀調控手段之一，我國貨幣政策任務艱鉅。　　短期和長期、穩增長和防風險、內部均衡和外部均衡……實際上，平衡好多重目標一直是貨幣政策的重要考量。　　今年9月以來，針對有效需求不足、社會預期偏弱等經濟運行出現的新情況新問題，金融管理部門推出了一攬子支持經濟穩定增長的政策，不僅有降準這樣的總量型工具，也有降息這樣的價格型工具，還推出了不少新工具。不少舉措直面當前經濟運行中的一些突出矛盾和挑戰，比如針對房地產市場和資本市場，優化調整了多項房地產金融政策，創設了支持資本市場穩定發展的兩項工具。　　一攬子增量政策，多箭齊發，體現了穩經濟、穩預期、惠民生的堅定決心，市場作出了積極反應。　　在專家看來，這些政策並不是“急就章”，也不是進行簡單的政策刺激的短期行爲。在這一攬子增量方案中，不僅有短期擴需求的方案，同時還有推動改革和結構調整的方案。　　例如，完善存量房貸利率動態調整機制，從制度層面推動解決新老房貸利差拉大問題；又如，支持資本市場穩定發展的兩項工具，穩住預期和信心，促進直接融資平穩發展。　　一系列金融改革發力向前，我國貨幣政策力圖塑造有自身特色的傳導機制，面對經濟不同週期均能有效發揮作用。　　立足當下和未來，如何讓貨幣政策更好促進穩增長？中國人民銀行已經釋放出鮮明信號：　　——目標體系方面，將把促進物價合理回升作爲重要考量，更加註重發揮利率等價格型調控工具的作用；　　——執行機制方面，會持續豐富貨幣政策工具箱，發揮好結構性貨幣政策工具作用，在公開市場操作中逐步增加國債買賣；　　——傳導機制方面，要不斷提高貨幣政策的透明度，提升金融機構的自主理性定價能力，增強與財政、產業、監管等政策取向的一致性，進一步提升貨幣政策的傳導效率。　　可以預見，未來的貨幣政策將繼續加大逆週期調控力度，不斷提升支持實體經濟的精準性、有效性，爲經濟穩定增長、結構優化調整創造良好的貨幣金融環境。 （新華社北京12月7日電）