《基金》升息迫近 富國債雙頭甜

第一金全球富裕國家債券基金經理人黃子祐表示，美國疫情持續好轉，預計明年第1季將達到羣體免疫，經濟活動正逐漸回覆常態，近期公佈的各項數據包括：非農就業人數、零售銷售等，都繳出亮眼成績，聯準會接下來上修通膨估值的機率偏高，提供升息的關鍵理由。黃子祐指出，全球富裕國家債券與美債殖利率的相關性偏低，相關係數僅0.11，低於美國投等級債的0.63與新興市場投資等級債的0.35，將是利率走升環境下的最佳選擇，可供保守型投資人資金停泊，或積極、穩健型投資人資產配置運用。

黃子祐強調，全球富裕國家債券以財務體質良好的國家所發行的主權債、類主權債或公司債爲主，5成來自中東海灣國家，債信品質較高，而且現在信用利差達185個基本點，高於美國投資等級債、新興市場投資等級債的90、127個基本點，具有利差收斂的優勢。其次，隨着聯準會政策緊縮，過去在升息前1~2年，美元指數普遍走高，而富裕國家債券以美元計價爲主，同樣可望受惠於美元升值帶來的好處，進場佈局時點浮現。