減產屬實但實際效果未知，光伏玻璃年內冷修規模已超1萬噸/天
日前，有媒體報道稱，爲應對當前市場供需失衡及產能過剩問題，包括信義光能、福萊特（601865.SH）在內的十大光伏玻璃生產廠商召開緊急會議，並達成一致協議，決定自即日起實施封爐減產計劃，減產幅度高達30%。
第一財經記者就上述消息，向多家光伏玻璃上市公司求證。旗濱集團（601636.SH）相關負責人表示，會議確實存在，是由行業協會與上市公司共同發起。那麼，減產30%能否實現？“預期減產幅度不一定能夠實現，因此封爐減產對供需格局的實際影響效果，暫時是不確定的。”該負責人說：“預計玻璃環節的供需平衡難在短期內實現。”
近年來光伏產業的迅猛發展，光伏玻璃作爲關鍵原材料之一，產能急劇擴張，但下游需求增速未能同步匹配，導致供需錯配嚴重，產品價格承壓下行。
中報顯示，光伏玻璃頭部上市公司雖仍實現營收淨利潤雙增長，但第二季度業績環比減少，主要系當季度組件排產減少，導致光伏玻璃跌價。多位行業內人士告訴記者，當前光伏玻璃價格受供給增加、需求增速放緩和庫存累積三方面影響。下半年以來，光伏玻璃行業進入密集冷修期，截至目前全行業冷修規模超過12000噸/天，能否推動價格逐步築底目前仍是未知數。
實際減產幅度暫不確定
光伏玻璃作爲組件的必備輔材，具有保護電池片和透光的重要價值。光伏產業發展至今，光伏玻璃技術路徑少有大改動，企業主要通過技改、降本和規模化提升競爭力。
過去幾年，光伏行業經歷了大規模擴產，光伏玻璃的擴產動力在2022年達到頂峰，並且主要的項目已於2022年點火落地，從2023年開始整體增速有所放緩。但是，今年上半年，產能仍然呈現持續增長態勢，光伏玻璃的新投產窯爐日熔化量超過了1.7萬噸。擴產潮中，龍頭引領擴產，今年以來，信義玻璃（00868.HK）、福萊特產能將突破3萬噸/日，新進廠商旗濱產能擴張迅速。
就本次光伏玻璃的減產計劃，福萊特投資關係部相關負責人對記者表示，目前行業供給和庫存都處於年內較高水平，7月底至今，公司及行業都有部分窯爐進入冷修階段。“後續具體採用什麼方式減產，公司還沒有確定下來。綜合考慮實際產能、有效供給和庫存水平，每家公司的減產幅度和方式都有一定區別，因此最終全行業減產幅度是不確定的。”上述福萊特相關負責人對記者說。
9月4日，福萊特董事長阮洪良在業績說明會上回應稱：“公司根據企業自身情況和市場環境波動降低產量，公司並未參與聯合減產。另外，光伏玻璃價格受成本波動、下游市場環境以及供需等多個因素的影響。”
前述福萊特公司負責人告訴記者，目前公司的庫存週轉率約三週左右。“正常情況下，公司的庫存週轉率是10~14天，近期我們通過實時冷修控制了部分供給，主要爲老舊產線冷修。”財報顯示，截至二季度末，福萊特的總產能爲23000噸/天，其中2600噸/天已經冷修。目前，福萊特國內的安徽項目，南通項目以及海外項目均處於正常推進狀態，後續落地時間將視項目的建設進度和市場情況而定。
信義光能也進行部分產能冷修，財報顯示，截至2024年6月30日，該公司光伏玻璃生產線的總熔量爲29000噸/天，其中27000噸/天爲在產產能，2000噸/天爲進行冷修的產能。
第二季度業績承壓、行業冷修規模已超萬噸
當前，光伏玻璃庫存高水位、需求增速放緩、新產能持續落地，光伏玻璃價格受三方面擠壓。庫存方面，中報顯示，福萊特的存貨規模爲21.35億元，較一季度末增長約5.08億元。旗濱集團的存貨規模增長幅度較大，截至二季度末爲29.77億元，環比增長約3億元，較2023年末增長9.64億元。
光伏玻璃價格在4~5月略有反彈之後，因組件排產環比下行，玻璃廠商出貨承壓，價格由升轉降。截至目前，2.0mm玻璃價格下跌幅度超20%，全行業盈利因價格下跌受到了嚴重的擠壓。
受價格下跌導致盈利收窄影響，部分規模較小的光伏玻璃企業正在加速冷修使用年限已久的產能。據卓創資訊，7月以來冷修/停產產能超9000噸/天，今年以來合計冷修/停產產能約12750噸/天，主要系單臺規模1000噸/天以下盈利能力較弱的小規模老舊窯爐。同時，由於盈利承壓、審批政策及融資成本，年內多個光伏玻璃新投資項目也宣佈終止或延期。
中報顯示，上半年福萊特雖仍實現營收淨利潤雙增長，但第二季度光伏玻璃下跌仍導致單季度業績下降。報告期內，公司實現營業收入106.96億元，同比增長10.51%，歸母淨利潤爲14.98億元，同比增長38.14%，其中第二季度公司實現營收49.70億元，同比增長15.22%，環比減少13.20%；歸母淨利潤爲7.39億元，同比增加28.83%，環比減少2.78%。
旗濱集團的情況與福萊特類似，公司上半年的營收、歸母淨利潤同比分別增長14.92%、25.35%，第二季度的營業收入同比增速僅爲8.01%，歸母淨利潤爲3.69億元，同比、環比分別減少30.91%、16.42%。報告期內，旗濱集團的產能仍在爬坡，投資活動產生的現金淨流出11.83億元。
“光伏玻璃的參與者不像光伏晶硅產業鏈那麼多，雖然過去幾年經歷了快速擴產，產能主要集中在龍頭廠商，因此光伏玻璃的競爭格局，在整個光伏產業鏈中是相對較好的，這是頭部公司上半年仍能實現業績增長的原因。”某TMT分析師對記者說：“從冷修角度來看，大廠基本都是千噸級別的大窯爐，冷修以小窯爐爲主，時長一般爲9個月，與新建產能爬坡時長相近，隨着行業產線冷修提速，光伏玻璃價格有望逐步築底。”