今日投資參考：“國補”有望刺激智能手機需求

昨日，滬指盤中窄幅震盪，深證成指、創業板指小幅走高；截至收盤，滬指微跌0.05%報3242.62點，深證成指漲0.48%報10305.69點，創業板指漲0.36%報2112.39點，科創50指數漲0.83%，滬深北三市合計成交12177億元，較此前一日增加逾200億元。行業方面，石油、紡織服裝、釀酒、煤炭、鋼鐵、保險、醫藥等板塊走低，半導體板塊強勢拉昇，汽車、食品飲料、零售股活躍，人形機器人、AI眼鏡概念等爆發。

華安證券表示，近期市場逐步企穩，隨着特朗普就職後中美關係尤其是經貿關係逐漸明朗，市場重新迴歸對國內政策預期，行情有望企穩並逐步展開反彈。相對應地，配置思路也將從前期的防禦避險轉變爲對2月機會的積極佈局，當前正處於轉換過渡期，可考慮在持有高股息的同時，逐步增加對成長科技彈性板塊的配置，同時景氣有望改善的部分消費品也值得配置。

今日投資機會解析

“國補”有望刺激智能手機需求

根據IDC19日公佈的數據，2024年第四季度，中國智能手機市場出貨量約7643萬臺，同比增長3.9%。各價位段新品的集中上市以及部分省市的新機購買補貼政策推動整體市場延續了之前4個季度的增長趨勢。vivo、華爲和小米等廠商的強勢表現推動安卓市場增幅超過7%。得益於過去幾年積壓的換機需求逐漸釋放，2024年全年中國智能手機市場出貨量約2.86億臺，同比增長5.6%，時隔兩年觸底反彈。

此外，手機“國補”自1月20日開始實施，個人消費者購買手機等3類數碼產品的補貼標準爲：對於單件銷售價格不超過6000元的產品，按照產品最終銷售價格的15%給予補貼，每名消費者每類產品可補貼1件，每件補貼不超過500元。

湘財證券指出，“國補”有望刺激智能手機需求，價格在3000—6000元的中高端手機，預計將是享受補貼的主力軍，因爲這個價格段補貼額度較大，更能刺激消費者的購買行爲。預計2025年在全國性政府消費補貼政策的刺激下，中國智能手機市場有望實現正增長。

光模塊空間廣闊 空芯光纖迎新機遇

人工智能部署推動數通光模塊市場增長，CignalAI預計2024年高速數通光模塊市場規模超過90億美元，400G和800G光模塊出貨量在全年實現近四倍的增長。儘管光纖光纜行業在2024年面臨週期性低谷，但空芯光纖技術的發展爲行業帶來創新活力，其潛在的顛覆性創新特性備受關注。

銀河證券指出，數字中國等政策不斷加碼、AI新應用持續推新的背景下，數字經濟新基建有望夯實助力算力網絡升級，通信+新基建板塊有望預期上修。ICT基石光網絡產業鏈的復甦，催化光模塊、溫控節能等需求進一步增長。

國產大模型迭代升級加速

近日，月之暗面宣佈旗下智能助手Kimi迎來重大技術升級，推出了全新的k1.5多模態思考模型，在多模態推理和通用推理能力上達到了行業領先水平。

據悉，多個國產大模型均在近期迎來密集更新：豆包實時語音大模型正式在豆包App（7.2.0新春版）全量開放；DeepSeek正式發佈DeepSeek-R1，並同步開源模型權重。國內頭部科技公司持續加碼AI，大模型快速迭代升級推動端側AI加速落地。

源達證券指出，人工智能行業已跨過AI大模型大規模成熟商業化應用的節點，國內廠商加大對AIAgent等新一代人工智能應用的投入。AI大模型性能提升所需的千億級參數訓練及應用端繁榮對算力規模的需求，都將推動算力基礎設施的建設。人工智能行業帶動算力基礎設施建設趨勢下，服務器、液冷設備、芯片及光模塊等是供應鏈的核心環節。

其他影響市場的消息

我國新能源汽車產銷量連續10年位居全球第一

工業和信息化部副部長張雲明在21日國新辦舉行的“中國經濟高質量發展成效”系列新聞發佈會上表示，2024年，我國新能源汽車年產銷量邁上千萬輛級臺階，分別達到1288.8萬輛和1286.6萬輛，新能源汽車產銷量連續10年位居全球第一。張雲明表示，下一步，將加快突破新體系電池等關鍵核心技術，落實好汽車以舊換新、新能源汽車車購稅減免等優惠政策，制定促進換電模式發展的指導意見，探索開展汽車碳排放、汽車動力蓄電池碳足跡管理，推動覈算標準和結果的國際互認，研究開展整車企業集團化管理，支持優勢企業提質增效做優做強，規範市場競爭秩序，不斷優化產業生態。

工信部：研究設立國家中小企業發展基金二期

工信部副部長張雲明21日在國新辦新聞發佈會上介紹，工信部將進一步加大對中小企業的支持力度。抓緊修訂出臺《保障中小企業款項支付條例》。深入實施中小企業數字化賦能專項行動，2025年再支持30個以上試點城市，新認定100箇中小企業特色產業集羣。加快構建促進專精特新中小企業發展壯大機制，研究設立國家中小企業發展基金二期，積極培育中小企業公共服務平臺，爲中小企業提供更多優質高效服務，助力中小企業專精特新發展。

工信部：2025年試點部署萬兆光網

工信部信息通信發展司司長謝存21日在發佈會上表示，2025年，將繼續抓好“建、用、研”，推動信息通信業發展實現三個“升級”。一是網絡演進升級，完善“雙千兆”網絡升級政策，試點部署萬兆光網，有序推進算力中心建設佈局優化；二是融合應用升級，打造5G應用“揚帆”和“5G+工業互聯網”升級版，加快新一代信息技術全方位全鏈條普及應用；三是創新能力升級，加大5G演進和6G技術創新投入，適時擴大電信業務開放，推動信息通信業持續健康發展。

工信部：將制定促進換電模式發展指導意見

工信部副部長張雲明21日在發佈會上表示，下一步，將圍繞推動高質量發展，針對性採取措施，努力保持新能源汽車產業發展的良好勢頭。一是加強企業技術創新。深入實施國家重點研發計劃，加快突破新體系電池等關鍵核心技術。二是加大市場推廣力度。落實好汽車以舊換新、新能源汽車車購稅減免等優惠政策，積極擴大新能源汽車消費。制定促進換電模式發展的指導意見，加力推進公共領域車輛全面電動化試點，深化重點領域推廣應用。三是提升綠色發展水平。優化“雙積分”管理政策，探索開展汽車碳排放、汽車動力蓄電池碳足跡管理，推動覈算標準和結果的國際互認。四是着力優化產業生態。研究開展整車企業集團化管理，支持優勢企業提質增效做優做強。規範市場競爭秩序，不斷優化產業生態。

2025年春節檔影史最快預售破3億元

據燈塔專業版，截至1月21日17時13分，2025年春節檔（1月28日—2月4日）檔期總預售票房突破3億元，僅用時2天8小時13分，刷新中國影史春節檔預售最快破3億元的紀錄。

融創154億元境內債券整體重組成功

融創中國21日發佈公告稱，融創房地產十筆債券的重組方案已全部經相關債券持有人會議審議通過。這意味着，融創總規模154億元的境內債券重組整體宣告成功，正式成爲行業第一家完成境內公司債券整體重組的房企。