《金融》元月美銀美林經理人調查報告 最擁擠交易爲做多科技七雄

元月份的經理人調查中，若聯準會在2024年上半年降息，有25%經理人看好科技(生技及再生能源)、19%看好價值股(銀行、REITs及小型股)，15%看好長天期美國公債，而自調查以來，首次有超過九成經理人看好未來12個月短期利率下滑，經理人持續看好高品質債券的表現，而自2021年6月以來，首次看好小型股表現將超越大型股。

元月份經理人預期企業獲利將轉弱的比例由淨26%下滑至淨21%，爲2022年2月以來最樂觀，股票的配置則由淨15%加碼下滑至淨9%加碼，但對美股則從淨6%加碼上升至淨15%加碼，此外，即使近期長天期公債殖利率下滑超過100基點，經理人仍持續看好債券，對債券仍有淨3%加碼。對日股的看好度有所降溫，由淨12%加碼下滑至淨6%加碼；資金則持續轉入新興市場，從淨1%加碼升至淨8%加碼。就產業別而言，經理人本月份持續加碼科技類股至淨25%加碼，淨加碼程度最高的分別爲醫療、科技與工業。

就風險面而言，元月地緣政治風險惡化躍升爲經理人最關注的尾端風險，全球經濟衰退居次，而美國影子銀行在本月取代中國房地產危機成爲最可能的信用風險事件。就交易面而言，做多科技七雄爲最擁擠交易，其次爲放空中國股票與做多日股。