京東方A預計扣非淨利三年來首度扭虧 面板行業2025年能否延續增勢？|財報解讀

財聯社1月20日訊（記者 王碧微）政策強力驅動下，面板行業溫和回暖，連續兩年扣非淨利潤虧損的面板行業龍頭京東方A（000725.SZ）預計2024年將實現盈利。展望2025年，分析人士預計LCD仍以“控產穩價”爲主旋律，而OLED則將持續滲透。

京東方A今日晚間發佈公告，2024年，公司預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲52億元–55億元，同比增長104%-116%；扣除非經常性損益後的淨利潤爲35億元–38億元，上年同期爲虧損6.33億元。

儘管手機、TV等下游終端產品出貨量未見明顯增長，但2022年-2023年連續兩年扣非淨利潤虧損的京東方A仍然預計將實現盈利。不過，2024年的預計扣非淨利較2021年行業上行週期時的扣非盈利240.7億元，仍有較大差距。

關於業績增長的原因，公司在公告重點提及了政策、控產等因素對於LCD與AMOLED兩大業務板塊業務的促進。

LCD方面，京東方在公告中表示，“受供應端堅持按需生產、需求端‘以舊換新’政策強力刺激、創新應用擴類增量等影響，主要應用領域呈現結構性改善。電視類應用同比增長明顯，中國大陸市場下半年重現增長態勢，大尺寸化程度再創新高；海外市場需求受體育賽事和促銷拉動也呈現出向好的趨勢，產品價格全年波動上行。”

羣智諮詢大屏事業部副總經理張虹告訴財聯社記者，LCD TV面板市場2024年量利齊升。其中，出貨量獲得了3.7%的增長，ASP有5%左右的增幅，在ASP增長之下利潤有大幅度改善。根據羣智諮詢的統計數據，LCD TV面板行業整體利潤在2024年保持在5%左右的水平。

張虹認爲，2025年，整個LCD TV面板市場，控產穩價依然是比較明確的策略方向。“根據羣智諮詢（Sigmaintell）的統計數據，2025年LCD TV面板出貨數量可能難以增長，但是利潤有望保持5%左右的水平。LCD TV面板價格2024年四季度止跌回穩，2025年一季度是向上走的趨勢。”

在AMOLED方面，持續滲透仍系目前OLED行業主旋律。京東方A在公告中強調，公司柔性AMOLED2024年全年出貨量約1.4億片，同比持續增長，其中，量產交付全球首款三折產品，摺疊產品整體出貨增長約40%；Tandem雙層串聯智能手機終端方案獨供多家品牌旗艦機型，實現量產出貨。

“整個OLED面板在手機端滲透，以面板模組出貨來看2024年大概滲透率約56%，2025年大概將近60%。”羣智諮詢執行副總經理兼首席分析師陳軍告訴財聯社記者。

此外，中尺寸的滲透亦是OLED行業的關注焦點之一。京東方A近期對投資者表示，公司針對中尺寸的第8.6代AMOLED生產線項目預計於2026年底實現量產。此外，據瞭解，2025年第四季度，三星的G8.6 A6這條產線預計正式迎來量產，這將是全球首條專門做IT應用的高世代線OLED產線。

不過，羣智諮詢總經理李亞琴在接受財聯社記者採訪時表示，OLED面板未來在中尺寸領域不會出現爆發式或者井噴式的增長。“截止到2029年，OLED在整個面板產值中的份額將達到46%左右，無法突破50%，市場規模大概爲570億美金，少於LCD。”