經濟續回暖 陸高收債有看頭

根據各大外資券商報告，一致看好大陸2021年的經濟表現，分別預估有7～9.5％不等的GDP成長率，均值則是落在8.2％的相當高水準，顯示大陸經濟持續復甦的力道強勁，可望大力帶動大陸高收債表現機會，佈局大陸高收債基金績效好表現可期。

日盛中國高收益債券基金經理人林邦傑表示，大陸經濟持續復甦，金融監管強調嚴懲逃廢債、維持流動性合理寬裕，以避免系統性風險，緩和信用債違約擔憂，加上追逐收益需求強勁、具相對投資價值，資金迴流將有利大陸高收益債指數穩健攀升，提升後市看好度。

羣益中國高收益債券基金經理人李運婷指出，大陸經濟持續回暖，隨貨幣政策中性並逐步正常化，信用分化仍將加劇，投資操作可透過增加行業廣度，並捕捉企業信用改善契機，降低行業集中風險及參與經濟復甦。建議減持低評級民企，留意企業流動性管理能力，關注有交易價值的新債發行，低評級債選擇短天期，高評級債視期間溢價增持。

臺新亞澳高收益債券基金經理人鄭吉良分析，疫苗研發進程加速推進，有助亞洲高收益債利差持續收窄，帶動價格彈升，大陸高收益債也將受惠。近期大陸地產商「三條紅線新規」，將使整體地產商債務受控，政策長期有助改善地產商財務體質，可伺機加碼具收益價值的地產債。

大陸經濟明顯復甦，人行已調整其寬鬆貨幣政策腳步，貨幣政策以維穩爲主。林邦傑認爲，近期人行擴大公開市場操作力道以確保流動性充足，有利降低金融機構資金成本及企業融資成本，同時國務院已要求防止風險擴大或出現系統性風險，緩解市場對債市違約所引發的擔憂情緒，有助市場提升對大陸債券信心度。