"老差小"公司股東大會門可羅雀 董秘多有市值焦慮
今年，《證券日報》記者參加了50多場年度股東大會。昨日已報道了賽道靚、業績好、品牌佳的“高富帥”上市公司。今日記者從傳統產業、有誠信污點、市場空間小的“老差小”上市公司入手進行分類描述。這些公司的股東大會現場基本上是門可羅雀。
《證券日報》記者通過多方採訪和實地調研走近“老差小”公司發現，這類上市公司已初顯被“邊緣化”的苗頭，董秘多有市值焦慮。如何改善“老差小”公司生態環境，業內人士和行業專家也支出了乾貨滿滿的大招。
“老”：傳統產業、體制僵化
一家主營電線電纜的上市公司，2020年營收淨利均創下歷史新高。但其2020年年度股東大會現場相當冷清。由於沒有外部股東的參與，14：00召開的會議，14：05便已完成了現場投票環節。
該上市公司董秘對《證券日報》記者坦言：“由於公司市值只有30多億元，而且所處行業比較難吸引公募基金，市值和成交量一直比較低迷，現在我們意識到註冊制下要主動與投資者進行溝通，今年以來公司也進行了多場路演，同時加強了品牌宣傳。”
還有很多傳統產業上市公司也面臨着同樣的問題，這類上市公司中除了行業“老”外，還有些是體制模式“老”。某上市公司是一家老牌國企，該公司證券代表對《證券日報》記者表示：“長期以來國企對於市值並不是太敏感，同時由於體制上的一些約束，董秘也不太願意對外發聲。”
“差”：有誠信污點
有一些上市公司雖然所處行業爲黃金賽道，但由於自身管理以及內控上的一些瑕疵導致在資本市場上留下誠信污點，從而難以成爲公募基金選股標的。
有兩家上市公司均處於生物製藥行業，但其中一家是因爲財務造假遭到投資者用腳投票，另一家上市公司則因高管內幕交易曾受到過證監會處罰。在得到資本市場“差評”後，這兩家上市公司的2020年年度股東大會也是無人問津。後者上市公司的董事長甚至感嘆：“今年是上市以來最冷清的一次年度股東大會。”
另外一家上市公司處於食品飲料行業，因實控人股權質押危機引起了一系列訴訟和連鎖反應，雖然公司近兩年營收淨利均有明顯的改善，但據知情人士透露：“目前公司難以通過公募基金的風控標準，對於私募投資者還是有一定的吸引力。”
“小”：行業天花板低
還有一些上市公司則是因爲市場空間小，行業天花板較低，難以獲得公募基金的青睞。但這類上市公司中不乏很多“小而美”的成長型企業。
某上市公司是消費電子產業鏈上的設備供應商，近兩年受益於5G商用潮的升級換代需求驅動，公司業績出現了明顯改善。不過，該上市公司董秘對《證券日報》記者表示：“公司市值不到20億元，還是達不到公募基金的選股標準，目前有一些私募投資者對我們挺感興趣。”
另一家上市公司聚焦儀器及自動化/無人化系統的細分市場，公司自上市以來營收淨利均實現了穩定的增長。“我們市值不到20億元，確實有一些市值焦慮，我們行業市場空間不是太大，加上老闆（指實控人）非常低調只是埋頭苦幹，公募基金基本上都不看我們，不過老闆現在觀念有了一些改變，我們也開始走出去路演了。”該上市公司董秘對《證券日報》記者說道。
“老差小”不受歡迎
“老差小”公司爲何不受公募基金待見？一位此前在公募基金擔任基金經理的業內人士向《證券日報》記者表示：“一方面規模小意味着在整個市場中的競爭力有限，更易於暴露在各種不確定性的風險中，公募基金風控門檻較高，所以難以入選；另一方面一些‘小而美’的上市公司即便公募基金有意入駐，但礙於市值小，長期成交量不活躍，難以承載公募基金的建倉規模。”
對於“老差小”上市公司的變革，上海立信會計金融學院孫文華博士在接受《證券日報》記者採訪時認爲：“對於傳統產業，可以通過科技創新往產業鏈生態圈發力，打開市場增長空間，公司也需要擯棄老舊思想，及時向投資者傳達經營動向，糾正投資者對傳統產業的偏見。目前很多國企、央企也增加了市值考覈，但董秘一個人的智與力均有限，還需要一個專門的團隊來支撐，建議引入第三方服務機構。”
對於有誠信污點的上市公司，孫文華則建議其聚焦主業，苦練內功，用業績重新贏得投資者的信任。“誠信是上市公司必須堅守的底線，未來也建議公募機構加入誠信記錄作爲選股標準。”
在孫文華看來，“小而美”的上市公司具有較大的發展潛力，此類上市公司應注重投資者關係管理促進市值的良性攀升。“一方面公司可以運用產業資本進行收購拓寬公司賽道打開市場空間；另一方面，也可以通過提高新聞曝光率，來進行品牌形象維護以及向市場公開傳遞合法合規的經營信息來吸引投資者關注，成交量活躍、市值上臺階能從市場條件上滿足公募基金的建倉要求。”