聯邦投信:中國及雙印經濟發展穩 新興亞債鎖定3方向

聯邦投信27日表示,隨着新冠疫苗逐步於各國施打,加以各國政府積極推動政策刺激經濟中國印度印尼亞洲國家基本面財政體質日益改善,有助於緩解外部環境變動所造成的波動。新興亞洲後市表現仍未看淡,主因在於現階段評價面具備吸引力,加上積極的經濟政策吸引市場資金,有利於新興亞債中長期佈局;在新興亞洲國家政策逐漸改革與經濟環境轉好,預估金融能源工業產業將可受惠。

聯邦雙囍新興亞洲債券基金經理人郭明玉表示,目前新興亞洲前景較爲穩定,長期來看仍然看好中國、印度、印尼三大國家。先從中國經濟結構正逐漸轉型,其正向發展趨勢可從資產價格反映上得知,中國高收益利差已達600-700點左右,但全球高收益債仍只有360點、美國高收益債、歐洲高收益債更僅有300點,顯見其差距

另印度新政目前正持續改革,且市場所擔憂的第二波疫情因素並未影響到其信用評級預計疫情對於後續GDP成長不會造成太大影響。印尼疫情與經濟環境較平順,央行將基準利率維持在歷史低點3.5%不變且至少在年底前皆會維持該利率,同時也支援中小企業貸款等多項促進經濟復甦的措施,皆可支持該國的經濟復甦。

郭明玉認爲,新興亞洲之金融、能源、工業爲後續可關注之三大產業。在亞洲經濟成長態勢延續、通膨上升、景氣復甦階段,金融業屬於受惠產業,主因在於金融業穩健的財務更有利於債券資產表現,信用體質相對強健,具備抗震高殖利率優勢。此外,全球景氣復甦,也有助於帶動亞太國家能源及工業生產復甦。

從能源產業來看,美國頁岩供給減少且產能未回覆到3月水準整體全球市場供給也變少,預計新興亞洲的能源產業將逐漸拿回主導權;而工業方面則是看好鋼鐵發展,受限於中國碳中和及達峰政策,導致中國鋼鐵產能減少,供給減少將帶動鋼鐵價格,印度鋼鐵將因此將受惠。

郭明玉認爲亞洲新興市場與成熟市場的成長差距重新拉大,且相對於成熟市場債券,亞洲新興市場債之債息較高,更受到投資人追捧,且現階段新興市場資產仍相對便宜,未來也有望因經濟持續復甦收斂利差而獲得市場資金青睞。在新冠疫情明朗化,新興亞洲地區仍將持續吸引國際資金迴流,建議投資人多加關注新興亞洲市場,以掌握投資契機