兩大央行降息！

兩大央行降息。

當地時間4月9日，印度央行宣佈下調基準利率25個基點至6%。這是印度央行年內第二次降息。印度央行表示，降息是爲了應對關稅可能帶來的經濟減速的風險。

當天，新西蘭央行也宣佈降息，將其官方現金利率下調25個基點至3.5%。

印度爲何降息？

根據印度央行發佈的公告，貨幣政策委員會（MPC）的六位成員一致同意將回購利率下調25個基點，至6.00%，符合市場預期。今年2月，該行降息25個基點，是自2020年5月以來的首次降息。該行同時將標準存款便利（SDF）利率和邊際常備便利（MSF）利率下調25個基點。同時，印度央行將貨幣政策立場從“中性”調整爲“寬鬆”，以提振面臨美國關稅進一步壓力的疲軟經濟。

印度央行行長桑傑·馬爾霍特拉（Sanjay Malhotra）在聲明中表示，美國宣佈的關稅措施加劇了不確定性。馬爾霍特拉說，印度的經濟增長正在改善，但仍低於央行的預期，並補充說“通脹前景是良性的”。

對於貨幣政策立場的改變，馬爾霍特拉說，這意味着貨幣政策委員會只考慮兩種選擇，要麼維持現狀，要麼降息，而且這一立場與流動性狀況沒有直接聯繫。

此外，印度儲備銀行還將印度2026財年GDP預測從之前的6.7%下調至6.5%，同時將整個財年的通脹預測從之前的4.2%下調至4%。

印度央行認爲，美國對印度的新關稅將威脅印度經濟增長，更高的關稅將對淨出口產生影響，但印度央行也認爲，印度相對於競爭對手的關稅優勢可能會緩解美國高關稅的影響。

印度央行經濟增長預測（來源：印度央行）

此外，印度的通脹率在2月份降至3.6%，低於印度央行4%的目標，且市場預期將保持在這一水平附近，這給了政策制定者更多的操作空間。但馬爾霍特拉強調，雖然通貨膨脹率繼續低於央行的目標，但印度的增長仍處於復甦軌道上。

當天，印度央行還公佈了印度外匯儲備數據——增至6763億美元，相當於印度11個月的進口覆蓋。

降息消息發佈後，印度基準10年期國債收益率小幅下降至6.50%，低於公告發布前的6.51%；盧比兌美元匯率從政策發佈前的86.58跌至86.61。印度SENSEX30指數小幅下跌0.51%。該指數曾在本週一大跌2.95%，但近兩個交易日回升跡象明顯。

“對等關稅”如何影響印度？

4月2日，美國政府宣佈所謂“對等關稅”細節。其中，對印度進口商品實施26%的關稅。

新關稅可能會給印度官員帶來更大壓力，迫使他們與華盛頓達成貿易協議。

數據顯示，印度的平均最惠國 （MFN） 適用關稅稅率爲17%，其中，對非農產品的關稅爲13.5%，對農產品的關稅爲39%，其中包括對植物油、蘋果、玉米、摩托車、汽車、鮮花、咖啡、葡萄乾、核桃、酒精飲料等特定商品徵收高額關稅。此外，印度和美國之間常年存在鉅額的貿易順差。2024—2025財年前三季度，印度和美國之間的貿易順差爲250億美元。

野村經濟學家Sonal Varma表示：“‘對等關稅’加劇了與美國儘快達成雙邊貿易協議的緊迫性。”Varma補充道，印度可能會在未來幾個月內採取行動，包括降低對美國商品的關稅、購買更多美國能源產品以及增加市場準入。

在採取這一舉措之前，特朗普政府已經暗示印度將成爲新關稅的目標，因爲印度對美國徵收的關稅在所有主要經濟體中位居前列。特朗普曾多次批評印度的高關稅，稱該國爲“關稅之王”。

責編：萬健禕

校對：楊立林

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