量化資金將成爲做多股市重要力量

量化資金被進一步規範之後，逐利性質不會改變，當市場沒有了收割散戶的土壤，那麼價值投資也就成了唯一正確的選擇。而且目前股市也具有持續穩定上漲的基礎，量化資金的交易策略將以做多績優股爲主，今後不排除出現長期慢牛的可能，選擇好優質股票買入並持有，可能是未來最划算的投資選擇。

在政策規範前和規範後都一樣，量化資金的目的是賺錢。在管理層的監管下，量化資金不能再通過不合規的手段侵害散戶投資者的利益，但是量化資金還是具有賺錢的需求，它們也勢必會根據市場行情的變化，作出適當的投資策略調整。

在現在的估值體系下，大量的藍籌股估值偏低，未來它們重新估值的過程大概率會推動整個股市的價值中樞上移。任何資金在當前的市況下，買入並長期持有藍籌股都是最划算的選擇，其他的任何交易策略都沒有長期持有優質股票更好，因此，量化資金如果想繼續在股市生存且獲得較好的投資回報，轉爲投資藍籌股也是最有可能的變化。

事實上，量化資金原本的盈利模式是以漁利散戶投資者爲基礎，它們的資金長期處於防守態勢，具體到個股而言，它們並不關心中長期個股的走勢，只是在短期走勢中尋找套利的機會，因此它們持有的資金並沒有起到讓市場資金真正充裕的效果，反而在不斷的量化投機中獵殺了一些有可能成爲價值投資的長期資金，這也是一開始管理層呵護股市的效果總不理想的重要原因。現在這些資金在放棄量化交易或者改變交易策略之後，也就變成了市場上的投資資金，股市資金一下就充裕起來，不管這些資金未來是買入藍籌股還是成長股，甚至是業績一般的題材股，都能或多或少地推動股市上漲，這也意味着未來量化資金不僅會成爲股市的參與者，甚至還會成爲推動股指上漲的重要力量。

當然，最終推動股市慢牛走勢的還是上市公司業績的不斷增長以及中特估概念股的估值重塑，這些中特估概念股本身就是對投資者回報的最佳羣體，投資者持有中特估股票的回報率理論上會好於銀行儲蓄，未來儲蓄資金流入股市完全可以預期，畢竟投資者通過銀行存款獲得不超過2%的利息，遠不如買入市盈率不足50倍的中特估概念股更加划算。

以往儲蓄資金還會擔心投資股市的風險因素，但是隨着越來越多投資者的盈利效應，以及各種股票型基金的出色業績，這種心理上的風險恐懼也會弱化。投資者可以預期到會有更多的儲蓄資金轉爲購買公募基金，間接投資股票市場，到時候股市上漲和資金流入就能形成螺旋式的良性循環，股市的長期慢牛走勢也自然可以有很好的預期。

不過，投資者還是應該精選個股，那些業績不佳、股價偏高的績差股、題材股雖然也有小概率能讓投資者獲利，但是相對於較高的投資風險，仍然不值得投資者買入並長期持有，持有藍籌股仍然是數學期望值爲正的交易策略，畢竟它們優異的業績和成長性會不斷給股東帶來回報。

北京商報評論員 周科竟