陸打通社保基金入市堵點 爲資本市場引入更多「長錢」

陸打通社保基金入市堵點爲資本市場引入更多「長錢」。（澎湃新聞）

大陸央媒《證券日報》25日報導，中共中央金融辦、中國證監會等六部門近日聯合印發《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》（《實施方案》）提出，重點引導商業保險資金、全國社會保障基金（社保基金）、基本養老保險基金、企（職）業年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度。已然打通大陸社保基金入市堵點，爲資本市場引入更多「長錢」。

《證券日報》報導，中航證券首席經濟學家董忠雲表示，《實施方案》推出，對於促進資本市場長期穩定發展、保障社保基金保值增值及支持實體經濟發展都具有重要意義。

截至2024年底，大陸社保基金規模約3兆元（人民幣，下同，約合新臺幣13.5兆元），持有A股流通市值約0.8兆元，佔全部A股流通市值的1.2％。全國社保基金投資A股和境外股票合計比例已經接近40％的政策上限。

積極投資A股市場，社保基金以往入市存在部分堵點。根據大陸《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》規定，社保基金對於證券投資基金、股票投資的比例不得高於40％，在A股投資空間有限。另外，增量資金來源不足也限制社保基金進一步擴大A股投資。《實施方案》落地落實後，上述堵點有望被打通。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認爲，優化社保基金投資管理制度有助於社保基金更好發揮自身中長期資金的優勢，提振投資者信心，穩定資本市場。

「明確五年以上長週期業績考覈機制，有利於引導社保基金更加專注於長期投資價值，避免因短期波動頻繁調整投資策略。」南開大學金融發展研究院院長田利輝表示。

董忠雲指出，引導社保基金長期投資，能夠顯著增強資本市場穩定性和投資者信心。作爲重要的市場風向標，社保基金的長期投資行爲傳遞出對市場未來發展的信心，能夠產生示範效應，有利於穩定市場。在社保基金帶動下，預計會有更多中長期資金入市。

「社保基金等中長期資金入市也有利於新質生產力發展和經濟轉型升級。」中金公司研究部首席宏觀分析師張文朗表示，社保基金等長線資金有利於進一步支持創新企業，助力推動中國經濟結構轉型與高品質發展。

在推動社保基金市場化投資營運過程中，安全性始終是第一考量。田利輝表示，可運用科學風險評估模型和方法，對社保基金投資各類資產和投資專案全面量化風險評估。另外，也要加強社保基金投資營運資訊披露，促進社保基金在規範透明環境中實現風險與收益平衡。