陸解封資金迴流 陸債基金嗨

中國相關債券基金績效

因大陸封城，造成國際資金從新興市場、大陸流出，然在大陸放寬防疫措施並重新開放邊境後，資金迴流，不但陸股基金出現一波漲勢，陸債基金也呈現漲勢。

PGIM保德信中國好時平衡基金經理人毛宗毅指出，目前大陸全面鬆綁防疫措施後，預期經濟仍會經歷短期陣痛，後續隨官方有意支持房地產，以及觀察今年開年大城市如北京之交通流量有所回升，待大陸度過第一季的解封陣痛期之後，看好政策利多加碼，未來經濟展望不悲觀，短期關注疫情節奏和經濟數據拐點，3月召開的兩會將給出今年經濟增長目標，進而有利於推升陸債交易回溫。

臺新新興短期非投資等級債券基金經理人張瑋芝指出，隨着美國聯準會進入緊縮政策的平穩期，預期對新興亞洲市場與全球金融環境的負面衝擊將有所緩解，今年債券發行量將溫和上升。目前市場預估Fed升息終點爲接近5％，一旦暫停升息，有利債市的反彈。大陸貨幣政策更是全球相對寬鬆，且房地產三箭齊發，從信貸、債權、股權三方面對房地產企業進行支持，大幅提振市場信心，預期今年需要加大內需刺激力度，地產投資成爲穩增長的重要發力點，可望活絡大陸地產商債市買氣。

野村亞太新興債券基金經理人謝芝朕認爲，大陸自去年底推出一系列支撐地產行業的政策後，市場普遍認爲今年產業將得到修復，因爲經濟前景仍具有極大的不確定性，未來不同層級的城市復甦節奏將進一步分化，以一二線城市的恢復較佔優勢，統計今年1月第二週大陸80座主要城市的新房銷售面積，總體較去年同期上升3％，較前一週上升66％；債券方面，未來仍需關注實體新房銷售情況。

張瑋芝建議，大陸除房地產回暖外，正式全面放開防疫限制及有序恢復大陸公民出境旅遊，也就投資市場有一番新氣象。整體而言，放寬防疫措施並重新開放邊境，有助陸債表現。操作上關注於短天期、基本面佳、融資需求低、管制風險低且安全標的。

毛宗毅強調，現階段投資陸債宜以短券爲主，伺機增持美元債部位，並鎖定具國企背景之投資等級債，整體信評宜維持在BBB+以上，以降低投組波動並把握穩定收息機會。