貿易戰加劇!資金尋求避風港 美債殖利率「倒掛」12年來最嚴重

分析師認爲,若中美貿易持續美國經濟數據疲弱,美國10年期公債利率恐跌至2%。(圖/路透社

財經中心綜合報導

隨着投資人對中美貿易緊張局勢及全球經濟前景的擔憂日益加劇,美國10年期國債殖利率週三(29)一度下跌至2.21%左右,較年初時下降了50個基點。由於債券市場的經濟衰退信號愈演愈烈,美國3個月與10年期公債殖利率差已降至負12.3個基點,爲2007年以來最嚴重的倒掛。

彭博報導,法國興業銀行策略師拉加帕(Subadra Rajappa)表示,中美關係惡化、英國脫歐焦慮再現,各種地緣政治壓力使投資人對於高風險資產需求降低。投資人認清中美貿易對峙可能變成持久戰的現實,引發了一輪空頭回補。「市場開始意識到中美貿易談判可能會繼續拖下去。」她認爲,先前外界對於談判結果太過樂觀,現在這種樂觀情緒正在逐漸消除。

拉加帕表示,在長期不確定的情況下,避險需求將可能使10年期國債的殖利率跌至2%。此外,隨着投資者逐漸消化聯準會的政策路徑,殖利率應會進一步下跌。法國興業銀行預估聯準會2020年將會降息100個基點,而聯邦基金期貨顯示市場消化的降息幅度約爲75個基點。

Columbia Threadneedle Investments固定收益業務全球副主管塔努左(Gene Tannuzzo)表示,若美國經濟數據疲軟,投資人將押注聯準會貨幣政策走向寬鬆,10年期公債殖利率將可能因此跌至2%。「如果我們看到申請失業救濟人數大增或製造業指數跌至50,10年期公債殖利率可能會跌至2%。」

彭博社調查估計,截止5月25日的一週內首次申請失業救濟的人數將達21.4萬人,高於上週的21.1萬人。而5月ISM製造業指數料達53,高於上個月的52.8。