美大選、降息碰撞 激盪多元投資機會

富蘭克林證券投顧資深副總經理羅尤美。（富蘭克林證券投顧提供╱洪凱音臺北傳真）

今年以來受惠於AI發展，帶動企業資本投資，全球景氣動能升溫，激勵主要股市氣勢如虹，包括美股四大指數、歐股、臺股及印度股市等，第2季以來均屢創歷史新高，近來金融市場漲多出現拉回修正；展望下半年，預期全球景氣維持穩健增長，伴隨等待美國聯準會降息、潛在美國選舉風險，以及地緣政治、貿易保護主義擡頭的影響，仍能激盪出多元投資的機會。

根據歷史經驗顯示，美國總統選舉年度，美股當年平均波段修正幅度爲14％，其中，愈接近選舉的9月、10月，美股走勢可能較爲波動，但若美股出現震盪，應視爲是進場機會。

各行各業正積極嘗試生成式AI，尋找部署該技術的方法以提高生產力或創造新的營收來源，而這將在未來幾年演變成新的AI應用，併爲IT需求帶來「雪球效應」，預期將在半導體、科技基礎設施、應用軟體、網路服務等領域持續看到許多成長的投資機會。

然而，漲多是當前最大的風險，近期主要股市出現風格轉換的跡象，資金從先前漲勢較大的科技、通訊服務等類股移出，並轉入過去漲勢較小、估值較低的價值股、小型股；所幸類股輪動將有利美股維持多頭趨勢，改善資金過度集中在科技巨頭的狀況。

美國科技七雄的崛起，使市場集中度達到1970年代以來最高水準，目前，市值前五大股票佔史坦普500指數的27％，市值前10大股票佔37％。隨着巨型股集中度停滯、市場參與範圍擴大、更多類股及中小型股帶來更大貢獻，市場廣度將恢復到更健康的水準，多元化投資組合在未來12至18個月內，應會開始勝過大盤表現。

投資策略方面，聯準會官員最近的談話，顯示降息就快到臨，穩健保守型投資人建議以美國平衡型及精選收益複合債型基金爲核心，爭取收益之餘也能防禦股市波動風險；股票部位看好創新財的科技及生技產業型基金，聚焦於AI PC、AI手機及AI新藥等創新領域的成長潛力，以及新動力題材，包括印度和日本股票型基金，目前這兩個國家正位處政策紅利、結構性改革的甜蜜點。

同時，也看好AI將帶動綠色電力、綠色運算中心需求的全球氣候變遷、基礎建設及公用事業股票型基金，相關類股的評價面仍處長期相對便宜水位，伴隨基本面改善，具備補漲空間。

整體而言，隨着美國大選議題開始影響市場，建議投資人可適度提高風險意識，但也無須過於保守操作，以免太早離場而錯失長線漲勢，透過多元配置策略來持盈保泰。