美國經濟霧裡看花 投等債ETF進可攻退可守

深獲投資人青睞的投等債ETF:中信優息投資級債(00948B)15日公告第二階段分配評價結果,每受益權單位實際配發金額爲0.053元,與第一次公告相同,收益分配發放日爲11月12日。中國信託投信表示,想要參與00948B配息的投資人,最晚須於10月16日買進並持有,即便美國經濟令人霧裡看花,投等債進可攻退可守的特性,亦能提供投資人另一種選擇機會。

中國信託投信指出,美國聯準會(Fed)日前宣佈預防性降息2碼後,隨着各項經濟數據表現優異,反激發市場對通膨恐將再起的疑慮,導致美國公債殖利率反而走高。不過,美國日前公佈最新就業數據仍顯疲弱,經濟衰退可能性仍存,也使得道瓊指數與標普500雖然屢創新高,但類股漲跌互見,且多數時間呈現盤整情形,也使得資金仍舊持續流入債市。

00948B經理人呂紹儀表示,美國已正式宣佈降息,市場預期年底可望再降2碼;而根據點陣圖顯示,到明年底,有再降4碼的空間、2026年則可能再降息2碼。終極目標降至3%,貼近中性利率。Fed主席鮑爾在FOMC會後強調,Fed將盡一切努力,支持強勁的勞動市場,提振投資人對美國經濟實現軟着陸的信心。近期債券殖利率攀高,主要是因爲市場又開始擔憂通膨捲土重來,但相對而言,目前Fed政策工具仍多,且有較充裕的降息籌碼,在終極利率目標未變的情況下,債市長線仍看好,投資人可逢低加碼債券ETF。

在債券ETF佈局上,呂紹儀建議,長天期債券利率敏感度高,於降息循環期間表現最爲出色(詳如表1),其中高評級公司債因有信用風險溢酬,利率較公債高,收益也優於公債。建議投資人可適度調整資產配置,利用降息循環初期佈局殖利率較高的投等債ETF,可望享有較佳的殖利率水準,同時亦可分批佈局長天期美債ETF,如中信美國公債20年(00795B)等。

集結「ESG篩選、月配息機制、收益平準金、殖利率優化機制」等多重特色的中信優息投資級債(00948B),此次實際配發金額爲0.053元,將於10月17日展開除息,最晚須於10月16日買進並持有,才能參與此次配息,至於配息入袋日則爲11月12日。

2019年降息循環各天期債券表現。(資料來源:Blomberg,中國信託投信整理)

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