美國銀行：一個關鍵領域將決定美股牛市行情是否延續

FX168財經報社(北美)訊 美國銀行（Bank of America）在一份報告中表示，股市的一個關鍵領域將決定牛市行情是否能夠繼續。#2025市場前瞻#

該行投資策略師邁克爾·哈內特（Michael Hartnett）指出，儘管總統唐納德·特朗普（Donald Trump）的政策和影響可能爲股市提供一定的安全支撐，但市場上漲空間受到以下因素的限制：

1、少數股票高度集中的風險。

2、估值過高。

3、投資者倉位過於偏重。

投資者偏重美國股票

哈內特引用該行去年12月基金經理調查結果稱，投資者對美國股票的超配倉位達到了歷史新高。這種集中配置增加了市場的系統性風險。

小盤股的關鍵作用

哈內特認爲，小盤股能否突破2021年的關鍵阻力位將成爲股市進一步上漲的信號。

現狀： 小盤股在2024年11月特朗普贏得選舉後曾短暫突破該阻力位，但隨後回吐大部分漲幅，目前正徘徊在阻力位附近。

挑戰： 投資者擔憂利率維持高位，這對小盤股尤其不利。

小盤股對借貸成本的變化尤爲敏感：

在 Russell 2000小盤股指數 中，大約 40% 的公司沒有盈利，其運營資金往往依賴債務融資。

如果債務融資成本上升且維持高位，而這些公司又需要再融資到期債務，則可能面臨 償付能力危機。

哈內特表示，如果小盤股能夠有效突破2021年的阻力位，市場將“全面啓動”。但如果未能突破，可能預示更廣泛的市場疲軟，資產配置者可能會削減其對股票的超配倉位。

投資建議

哈內特建議投資者：

購買債券：

美國國債收益率可能接近 5% 的頂部區域，債券吸引力增加。

關注利率敏感型股票：

這些股票通常集中在金融、公用事業和房屋建築行業。

總結

小盤股的表現不僅是市場情緒的風向標，還可能成爲判斷牛市能否持續的關鍵因素，高估值和利率風險使市場前景充滿不確定性。投資者應關注小盤股走勢及利率敏感型資產以調整投資組合策略。