美凱龍：房產剛性需求疊加消費補貼，將繼續帶動家居消費
2024年12月31日，美凱龍（601828.SH）發佈投資者關係活動記錄，內容涉及二股東破產重整、消費補貼的效果、地產回暖的影響、渠道流量競爭等方面。
地產數據回暖，交易性房產剛性需求疊加消費補貼，會繼續帶動家居消費
關於國家補貼活動目前的效果，美凱龍表示，2024年，國家及各地“以舊換新”政策密集出臺，拉動終端消費需求。2024年9月推出的15%-20% “國補” 刺激政策，備受消費者關注。截至目前，紅星美凱龍在上海、北京、天津等近20個省249家商場全面接入政府平臺，大規模推動家電家居“以舊換新”。
美凱龍透露，截至2024年12月22日，公司統計了249家賣場消費補貼訂單數61.6萬單，訂單額58.5億元，中央財政補貼總金額10億元，補貼佔銷售額的17%左右。
從消費補貼銷售額來看，初期排在前五的區域是上海、貴州、廣西、四川、北京和湖北。其中，上海四川湖北是最早放開家居補貼的區域；四川參與門檻比較寬鬆，回款時間快，參與比例比較高。截至2024年12月22日，消費補貼商品銷售額貴州和廣西地區約7.9億元，上海約7.2億元。
美凱龍表示，從調研來看，家電消費中存量換新的需求較家居更多，家居更多的是交易性房產帶來的剛性需求，補貼用完的省市地區是會體現消費者觀望等待的現象，隨着地產數據回暖，交易性房產剛性需求疊加消費補貼政策在2025年還會繼續帶動家居消費，另外家居的存量換新需求也有待賣場和品牌繼續挖掘。
美凱龍稱，未來美凱龍賣場將是建材傢俱佔比經營面積60%，電器佔比15%，家裝佔比15%，新業態10%的業態新格局。
建發股份深度參與管理：公司融資成本大幅降低，二股東重整對象不包含子公司及參股公司
對於建發股份成爲控股股東後，美凱龍有哪些變化，有哪些戰略資源的支持？美凱龍介紹，美凱龍新一屆董事會由14名董事組成，建發擁有5個非獨董席位，同時5位獨立董事也是由建發股份提名。除了在董事會層面的舉措外，公司財務、法務、投融資、人力條線都有建發高管的派駐，深度參與公司日常經營管理。
具體而言，建發股份正加快與美凱龍在業務發展等更多方面協同的步伐。電器板塊，美凱龍與建發輕工合作，建發輕工海外高端家電代理業務，可以通過美凱龍渠道拓展消費品領域；在新能源汽車方面，美凱龍與建發股份旗下的建發汽車成立了合資公司建美汽車，負責新能源汽車板塊的招商和運營；建發地產與美凱龍其次在商業及住宅地產業務方面可實現上下游資源聯動，美凱龍家裝設計服務可爲建發房產業主提供個性化定製選裝、全週期的持續服務，美凱龍可以利用現有渠道優勢完成品牌產線和房企的嫁接。
同時，公司的融資渠道進一步多元化，融資成本也大幅降低。公司陸續跟中國銀行、建設銀行、平安銀行、民生銀行簽署了戰略合作協議，並已經開始進行綜合授信的切換，以及融資項目的梳理和申報，之後還會增加與金融機構的合作，擴大整個授信額度，並且通過債務的置換，優化有息負債的產品和期限結構，來降低融資成本，從而降低財務費用，提升整個的經營效益。另外，正在積極推進CMBS/REITs等更長貸款週期、更低資金成本的融資方案，進一步緩解短期流動性壓力的同時降低利息成本。
對於二股東破產重整的影響，美凱龍稱，公司及旗下商場均處於常態化經營狀態。公司第二大股東紅星美凱龍控股集團有限公司年中因自身債務清償困境，向法院申請進行重整並已被上海市浦東新區人民法院受理。本次重整的對象僅爲紅星控股自身，不包含子公司及參股公司，即美凱龍家居不受重組影響。
渠道多樣化，流量分散是不可逆的趨勢
美凱龍如何應對現在線上渠道、以及家裝、品牌整裝業務的渠道分流的競爭？美凱龍表示，渠道多樣化，流量分散是不可逆的趨勢，目前美凱龍不管是戰略方向上還是運營執行上都在朝聚集流量努力。
線上渠道對家居行業有分流效應，前期增速較快，後期增速將放緩，從我們體系內來看，線上gmv（商品交易總額）佔比總gmv10%左右，分流效應不是特別顯著，主要原因是家居、特別是中高端消費客羣還是更重視線下服務體驗及商品品質，線下依舊是不可替代的渠道，線上還是以引流款更低價的sku（最小存貨單位）爲主；美凱龍也一直在積極利用線上資源，線上線下一體化運營賦能商家。
面對家裝渠道的分流，美凱龍稱，公司的做法是擁抱家裝，推行M+高端家裝設計中心戰略，邀請優秀的家裝公司入場。戰略上，生態擴充電器、家裝、新能源汽車、餐飲等品類，目的是希望將原來的低頻的建材傢俱消費場景切換到更中頻的消費場景中，從家居到家電、家裝、新能源汽車等新品類入駐，各品類將互爲增量流量入口。
美凱龍同時表示，以舊換新也是今年重要的存量流量戰略抓手，去年3月起，公司在全國已與包括美的、海爾等15家頭部家電品牌達成了以舊換新合作。重慶、天津等地公司先後發佈以舊換新“城市攻略”，聯動地方政府，通過提供以舊換新補貼、免費拖舊、換新進社區等各類以舊換新主題活動等。