“美聯儲傳聲筒”：關稅成爲美聯儲是否以及何時恢復降息的關鍵因素

格隆匯1月29日｜“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos撰文稱，隨着特朗普考慮在更大膽地使用關稅，一個關鍵問題籠罩着美聯儲：任何價格上漲會在多大程度上刺激公衆對更高通脹率的預期？美聯儲何時或是否恢復降息在很大程度上取決於通脹前景，而今年的通脹前景又可能取決於特朗普是否兌現提高關稅的威脅。在特朗普首次擔任總統時，貿易戰升級，美聯儲在2019年降低了利率。美聯儲擔心，貿易戰對商業情緒和投資的打擊可能會壓倒關稅帶來的價格上漲的潛在影響。當時關稅就對經濟活動的影響而言“沒有造成通脹，因爲那不是通脹時期，”時任美聯儲國際金融部門主管、現供職於美國企業研究所的史蒂文·卡明說。美聯儲這次可能會在關稅上調生效後做出不同的反應，因爲美國剛剛經歷了一段大通脹時期。他預計美聯儲“在這一輪確實會比上一輪更傾向於反對加徵關稅”，如果加徵關稅的政策頒佈，美聯儲會將利率維持在比原來更高的水平。