美印基建助攻 網通股有戲

美國及印度二大全球市場基建需求可望在2025年持續釋出，營運以美國爲主，並打入印度市場的智邦（2345）、智易（3596）、中磊（5388）、神準（3558）及合勤控（3704）等臺廠明年可望具成長動能。圖／摘自本報照片

網通廠前11月營收概況

受到歐美市場庫存壓力影響，國內多數網通廠今年前三季營運表現低於去年同期，但隨着下游庫存已逐漸回到健康水位，再加上美國及印度二大全球市場基建需求可望在2025年持續釋出，營運以美國爲主，並打入印度市場的智邦（2345）、智易（3596）、中磊（5388）、神準（3558）及合勤控（3704）等臺廠明年可望具成長動能。

網通產業自2023年開始進入庫存去化階段，到今年第四季，庫存去年已進行約六個季度，但到目前爲止，全球景氣仍未能顯現強勁復甦，不僅庫存去化緩慢，後續許多今年新產品的需求也未能展現強勁力道，因此，第三季國內網通廠仍普遍持續較上季下滑。

不過，市場法人也指出，在歷經超過一年的庫存去化之後，預期今年底前，歐美電信商的需求可望落底，其中，預期歐美主要電信商中，包括美國的Verizon、AT&T、T-Mobile與Comcast，近期均對外表示，將加強固網寬頻與FWA（全球無線固網接入）業務；另外，在歐洲市場方面，包括瑞典Ericsson與芬蘭的Nokia也指出，印度自去年下半年對RAN（無線接取網路）投資達高峰後至今已正常化。

整體而言，市場法人認爲，歐美市場若能順利在今年底回穩，國內各網通廠今年第四季營運仍可望有小幅回升的機會。

此外，就產業面來看，AI相關應用逐漸擴大，龐大算力致使網路傳輸需求提升，網通產業發展也受到矚目，以臺灣網通廠來看，智邦受惠情況顯著，業者指出，網通產業從上游晶片、電信設備到資料中心交換器，涵蓋範圍相當廣泛，任何需要資訊連接、交換的任何電子產品其實都有相關，明年網通產業也將逐步開始回升。

長期來看，網通業者也指出，目前全球網通領域中，臺灣和中國大陸是主要二大生產重心，陸企在美髮展受限，非陸企的產能成爲臺灣網通廠搶佔多數美國基建商機關鍵，因此，未來臺灣網通廠仍可望受惠去中化的龐大商機，此外，印度網路基礎建設需求也快速提升，今年臺灣網通廠受惠印度市場起飛，明年同樣也是全球重要網通市場發展重心。