美最新通膨率將出爐 股債屏息

2024年12月非農就業人數新增25.6萬人、遠優於預期，失業率降至4.1％。圖／美聯社

美10年期公債殖利率走勢

美國2024年12月非農就業報告表現強勁，強化市場對於美國聯準會（Fed）可能更長時間將利率維持在高水平的預期，並加劇美國10年期公債殖利率可能攀抵5％的擔憂。若10年債息觸及此關鍵門檻，可能導致股票等高風險資產吸引力銳減，對於資本市場帶來挑戰。

2024年12月非農就業人數新增25.6萬人、遠優於預期，失業率降至4.1％，一向被視爲「全球資產定價之錨」的10年期美債殖利率10日衝高至4.79％，30年期債息揚升到5％，創2023年11月來最高。

今年至10日短短的七個交易日，美長債殖利率躍升約20個基點，最新就業報告引發通膨揚升擔憂，加上川普就職後推動的財政與貿易政策可能導致公債發行量增加、通膨反彈，讓債市持續承壓。

就業報告發布前，BMO資本市場客戶調查顯示，約69％的受訪者預期10年期美債殖利率今年稍後可能挑戰5％關卡。殖利率攀升將提高債券吸引力，正如紐約梅隆銀行所說，「5％殖利率被視爲資產配置轉換的觸發點」。

回顧2023年10月，10年期公債殖利率攀升至5.02％時，標普500指數跌至五個月最低。

研調機構CFRA Research首席投資策略師史託佛（Sam Stovall）表示：「今年美國10年期債息將維持在4％以上，股市可能面臨很大挑戰。今年開局不利。」

市場關注本週公佈的2024年12月通膨數據，包括本週出爐的PPI與CPI，這攸關殖利率走向。

近幾周以來，美國2年期與10年期殖利率曲線趨陡，因前者殖利率持平、後者持續攀升，顯示市場預期在經濟展現韌性下，利率將維持在高位。

強勁的就業報告令交易員預期Fed可能到6月纔會再度降息，各大投行也調降今年降息次數預測，美銀甚至認爲Fed可能轉向升息。