摩根：美國、亞洲高質成長股 搶鏡

摩根資產管理第4季投資展望

聯準會（Fed）已在9月底啓動降息，市場對美國經濟的關注焦點，已從過去的「控制通膨」轉爲「確保就業」，看好美國經濟將有極高的機率邁向軟着陸。市場也預期未來利率決策的主軸，將是漸進式降息的方式，投信建議優先佈局美國與亞洲高品質成長股票。

摩根資產管理昨（16）日舉行第4季投資展望記者會，市場焦點之一在美國總統大選的結果，對此，摩根資產管理亞太區首席策略師許長泰表示，大選結果只會對美國海外關稅與內部稅務有影響，並不會擴及到金融市場的長期走勢，無論未來誰當選美國總統，都會透過不同的手段去影響全球供應鏈的結構，希望帶給美國中產階級帶來更多就業機會，因此，對投資人來說，現階段的首要目標就是聚焦資產部位穩定性。

同時，建議投資人應該聚焦在Fed長期的貨幣政策，以及經濟基本面對企業營運帶來的影響。股票部分則要以高品質成長股爲核心，畢竟在經濟軟着陸的前提下，財務體質將會影響市場對一家企業長期股價的預期，建議美股的佈局最好採取分散策略，以掌握美股的輪動行情。

摩根資產管理環球市場策略師林雅慧指出，Fed採取預防性降息，債券將有更多的表現機會，特別是高品質的投資等級債與非投資等級債，尤其美國投資等級債的殖利率爲4.7%，非投資等級債的殖利率也達7.2%，依舊高於過去十年的平均水準，因此這些資產還是能在此環境下取得較優異的表現。

另外影響投資氛圍的關鍵，就是中國政府最近利多政策是否持續、房地產與整體就業市場的好轉程度。儘管陸股連續幾天瘋漲，但目前估值只從過去過度低估，現在接近15年平均值水準。

放眼亞股，南韓股市現在本益比僅8.6倍，日股14.7倍，菲、星、馬與印尼股市估值，在過去15年平均值之下，隨Fed降息可能令美元轉弱，且亞洲央行也可能跟進降息，Q4樂觀亞股。