摩根市場洞察－中美角力添亂 堅守多元股債配置
全球新冠疫情持續擴散，多國解封的措施進程反覆，然在貨幣與財政刺激政策提前啓動下，不斷替市場挹注充沛的流動性，同時亦提振投資情緒推升金融市場的表現。根據最新統計顯示，截至8月11日止，全球股市總市值達88.1兆美元，相較3月中旬已彈升43％。
隨着全球7月製造業PMI重回50.3擴張臨界點，交通流量、餐廳預訂等多項非傳統數據指標持續攀升，企業財報亦多優於市場預期，顯示全球經濟已正式邁向新一輪復甦週期，儘管短期有美中角力等訊息面的干擾造成市場震盪，但這反而是逢低佈局的新契機。
企業財報傳佳音
然中美角力再添變數
在市場原本一片保守預期聲浪之中，美、歐、日等主要市場多繳出優於預期的企業財報，以美股爲例，截至8月11日已有佔市值超過九成的企業公佈財報，第二季EPS年減雖達35％，但其中有83％企業季報超乎預期，不但高於過去八年平均值的73％，更創下至少十年來最佳的優異比例。
若觀察個別產業，醫療保健、公用事業與科技更是少數EPS較去年同期呈現正成長者，能源、工業及非必需消費則是萎縮幅度最爲顯著者。
將時間軸延伸至2021年，最新市場預估EPS預估年增爲26％，企業上調獲利預估比例高達七成，顯示在經濟緩步復甦之際，企業營運有機會逐漸由邁向獲利正增長。
隨着美國11月總統大選逼近，中美角力再起，川普總統爲移轉疫情注意力並吸引選民目光，以威脅美國國家安全、外交政策與經濟爲由，於上週簽署行政命令，針對中資的社交應用程式出招，並發動「淨網行動」擴大對中資企業限制。
中美雙方於8月15日有機會進行貿易協議會談，考量截至上半年美方對中方出口約73億美元農產品，僅達成原本365億美元目標金額的兩成左右，不排除美方是否透過對大陸民企實行壓力，以爭取更多談判籌碼的可能性。此外，也要留意大陸官方是否有反制措施、美國是否會擴大制裁至其他領域，增添市場不確定。
後疫情時代新常態逐步發酵，都市化腳步放慢、在家工作模式興起，以及維持社交距離的防疫措施延續下，全球經濟復甦型態可能是漸進且緩慢，近期中美角力等地緣政治亦增添變數，幸而流動性充沛有助企業透過直接金融籌資，實質負利率環境趨勢持續，加以場外觀望買盤等待進場契機，建議透過多元股債配置，以穩健方式掌握債券收益並參與股票中長線投資題材。