萬億成交延續  中長期戰略配置正當時

金融投資報記者 林珂

在站穩3000點整數關口後，大盤延續震盪反彈格局。

上證指數週一小幅高開後出現持續震盪走勢，盤中回落觸及5日均線後出現反彈，收盤再次刷新本輪反彈新高。深證成指同樣是高開震盪，盤中受上檔壓力線壓制，最終收出假陰線。截至收盤，上證指數報收3039.31點，上漲0.41%；深證成指報收9438.24點，上漲0.04%；創業板指報收1834.83點，下跌0.59%。兩市成交量小幅放大，繼續保持萬億水平，北向資金淨賣出70.61億元。

盤面上，液冷、CXO、創新藥、Sora概念等板塊漲幅居前。保險、房地產、證券、汽車等板塊則處在跌幅榜前列。個股方面，雖然大盤繼續震盪走高，但個股分化開始加劇，下跌個股家數開始多於上漲家數。兩市共73股封死漲停板，同時有4股跌停。

雖然大盤繼續反彈，但需注意的是，萬億成交下市場迎來了新的變化。巨豐投顧高級投資顧問李名金在接受金融投資報記者採訪時表示：“一方面，儘管大盤上漲，但分化開始加劇。指數之間的分化從上週後半期就已經開始，目前創業板指以及上證指數表現尚可，但北證50指數、深證成指以及中證500指數等表現稍遜。板塊之間的分化有所加劇，金融地產板塊跌幅加大，而部分資源板塊則成爲市場的支撐。另一方面，指數上漲但個股上行力度減弱，週一指數一度創反彈新高，但個股卻漲少跌多，體現出大盤上漲乏力以及板塊與個股分化的加劇。”

光大證券認爲，近期大盤累積的獲利盤較大，資金的做多意願有所下降，導致漲勢有所減緩。但產業層面的利好消息不斷，資金轉向題材炒作，市場以結構性行情爲主。上證指數或將圍繞3000點附近反覆博弈，接下來或以結構性行情爲主，熱點輪動有望持續上演。

中金公司表示，反映經濟預期差對股市影響的宏觀預期差指數當前維持看多觀點，當前宏觀經濟對股市的利好程度偏正面。其次，從估值水平、市場情緒和資金流向維度所構建的左側擇時指標體系也維持看多觀點，當前有5個指標觸發看多信號，3個指標觸發看空信號，其餘指標處於中性狀態。股市當前在估值、情緒、資金等方面均處於偏低狀態，未來大概率出現均值和情緒修復帶來的市場上行。另一方面，反映指數阻力支撐相對強弱的QRS指標在跟蹤的若干指數中多數發出看空信號，市場的頂部阻力更強，或出現的上漲也將更多表現爲震盪形式。

“短期持續反彈後，大盤有階段性夯實底部的需求。”李名金認爲，上證指數持續上漲，收復今年年初失地以及站穩3000點之後，隨着流動性壓力的緩解，市場情緒和信心得以提升，而投資邏輯也將從此前單純的超跌反彈以及估值修復，逐步向長期基本面和增量等方向傾斜。因此，中長期的戰略配置正當時，但經歷春節前後400點的反彈後，階段仍有反覆以及夯實底部的需求。