歐洲投資級債 法人看好

法人表示，今年下半年聯準會、歐洲央行啓動降息循環機率高，歐洲銀行、投資級債具吸引力。圖／新華社

降息趨勢明確，投資等級企業債券可望走出低谷，法人表示，今年下半年聯準會、歐洲央行啓動降息循環機率高，歐洲銀行、投資級債目前相當具吸引力，此時應該留意其長期投資機會。

法國巴黎資產管理旗下法巴永續高評等企業債券基金經理人Yrieix de James指出，目前相當看好歐洲投資級債，歐洲企業基本面目前仍十分強勁，且企業帳上坐擁龐大現金部位，這對公司債投資人至關重要，即便景氣循環開始下行，投資級企業的體質依舊良好。因整體與核心通膨持續下降，預期歐洲央行將從6月起降息，存款利率可望從今年4％到2025年降至2％以下，將可支持公司債今年締造正回報，且歐元投資級企業債利差收斂空間預計將大於美國投資級企業債。

Yrieix de James說，當前歐元投資級企業債的投資策略，首先維持加碼歐洲銀行，因爲區域型銀行的信用品質與評等持續改善；其次青睞評等較低投資級企業債，聚焦盈餘有望持續成長產業，把握具吸引力之估值標的。

安聯投信認爲，貨幣政策收緊理論對企業財務面及銷售面均存在負面影響，但以近幾季的財報結果來看，企業盈利狀況仍佳，部分企業出超預期的成績單，也看到部分企業對未來總經及科技應用的期待，這對信用債市都是正面訊息。

另如歐美不動產市場，選擇性配置重建機會相對更重要。例如不受市場循環影響的資料中心及醫院，還有整體表現大致可受結構性需求改變的辦公室，這類就可以多加註意。

臺新美國20年期以上A級公司債券ETF基金（00942B）經理人黃鈺民強調，目前市場普遍認爲Fed最慢可望於下半年開始降息，一旦降息啓動，美國長天期投資級債將最爲受惠。因爲長天期債券存續期間長，未來若市場利率走低，相對短天期債券具資本利得（價差）優勢，而投資級債券信用品質較高，在景氣循環變化中，能以較低風險參與市場目前較高的殖利率水準。